Réduction De La Qualité Du Coton En Chine

"P > les cours du coton chinois ont continué de se développer en trois phases: Bull, ours, faible taux d 'intérêt, en raison de l' évolution de l 'offre et de la demande de coton chinois, de l' offre insuffisante à l 'offre excédentaire.

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＜p＞　　虽然目前未见到棉花直补政策的实质出台，但基于收储弊端愈加明显，我们认为：(1)直补政策的推出将是大概率事件;(2)在推出时点上，2014年3、4月份更合适(因2013年度收储刚结束、新棉种植也即将开始);(3)在政策形式上，基于国外棉花补贴政策、以及国内粮食补贴政策的研究，我们认为棉花直补的金额也很难大幅提升(将低于粮食)，否则对粮食直补构成冲击;(4)中国政府也很难将棉花收储政策完全抛弃，有可能一方面棉花直补(保护上游棉农，稳定植棉面积)，另一方面实行最低价收购(降低纺企成本)，即采取“组合拳”的协调方式。

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＜p＞　　基于直补政策推出及其形式的假定前提，我们认为：(1)2014年国内棉价或将下跌，因有1000万吨以上的国储棉在库，巨量储备棉的释放方式、以及直补的推出，都成为下跌驱动因素;而棉价下跌的底部则在于中国政府未来是否采用最低价托底;(2)2014年国际棉价大幅下跌的概率不大，或将在欧美日继续复苏的前提下，呈现震荡向上的格局;(3)基于内外棉价的判断，其价差将呈现震荡收窄的态势，但综合考虑到中国棉花直补金额有限、库里1000万吨以上的棉花调控量，国内棉价高于国际棉价的格局仍在，2014年1季度之后，内外价差可能收窄至2000-3000元/吨的幅度。

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Les données historiques de P > p > montrent que les taux brutdes taux d 'intérêt et les fluctuades prix du coton de la cotcotcotcotcotcotcotcotcotcotcotcotcotcotcotcotton ont tendance à correspondre à la tendance à court terme à la baisse des cours intéridu coton, à la suite de l' introduction du Supplément, à court terme, après une baisse des cours intérieurs de coton, mais comme le niveau de la baisse des cours du cotoncoton n 'est pas le mode de chute de 2011, les achats de matières premières de la société ont tiré les enseignements de 2011, un volume suffisant, la baisse à court terme des cours intériintériintériintériintériintériintériintériintériintérieurs de coton a des marges à faible marge marge limitée, tandis que les tendances à moyen et à long terme, sous réserve de la reprise de la demande réelle sur le marché de la reprise de l' offre sur le marché de l 'les coûts des matières premières de l' entreprise seront réduits à l 'extrémité des coûts et l' espace de rentabilité sera amélioré pour constituer des avantages substantiels.

Nous nous sommes fixés à ruthéi, huafu, Bloomberg, l 'élasticité de mesure des performances montre que la baisse du coût réel du coton intérieur de la société augmentera l' espace de performance de l 'entreprise, mais ruthéï, en raison de la longueur de la chaîne industrielle et de l' utilisation de moins de coton, La baisse du coût réel du coton intérieur de l 'amélioration de la performance de l' industrie est moins favorable que Valve et Bronx.

En outre, pour éviter les chocs des prix intérieurs et étrangers, rutai, Shenzhou Long - chain Pattern, Tianhong Power Transfer Pattern méritent d 'être cités par l' industrie.

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Http: / / p > facteurs de risque: 1) La politique de compensation directe n 'a pas été mise en place ou n' a pas été mise en œuvre de façon formelle en raison de la multiplicité des domaines d 'intérêt de la Chine et de la complexité des questions systémiques liées au coton; et 2) La demande sur les marchés d' outre - mer a été moins forte que prévu.

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