Richemontグループ2015/2016年度年報の全方位解読

世界で二番目に大きいですぜいたく品グループ、カルティエの親会社であるスイスRichemont歴代グループの発展には伝説的な色彩があります。

◆前世紀40年代末、南アフリカの億万長者Anton RuplertはRembrandtグループを設立し、たばこ事業を主たるものとし、ヨーロッパを開拓するために市場1972年に設立されました。

◆1976年、Rothmans国際グループは贅沢品業務に参入し、ぜいたく品に対する取り組みを徐々に拡大しました。ブランドの買い付け力

◆1988年、グループのぜいたく品業務が拡大している。Anton Ruppertの息子Johan Rup ertは、_Rembandtグループに対して業務再編を行うことを決めた。

◆前世纪90年代、反烟ムードが高まり、たばこビジネスが落ち込んできた。歴代グループはたばこ事業を分離し、ぜいたく品ビジネスに専念することを決めた。

◆2000年、暦峰集団は時計業界で大豊作を勝ち取り、ライバルLVMHグループに打ち勝って、一挙にJaeger-LeCoultre_（積家）、Piaget（伯爵）など多くのクラシックなスイス腕時計ブランドを獲得し、ぜいたく腕時計業界でのリーダー地位を築き上げました。

◆一連の統合によって、歴代グループは今、世界第二の高級品グループとなり、本社はスイスにあります。

　　現在、Richemont傘下の業務線は比較的にはっきりしています。時計、宝石などのハード贅沢品業務を中心に、ファッション、アクセサリーなどのソフトぜいたく品業務を兼ね備えています。ブランドの組み合わせは具体的に以下の通りです。

◆ジュエリー：フランスジュエリーブランドのCarter（カルティエ）、Van Cref＆Arpels（ヴァン・クライバー）とイタリアジュエリーブランドのGraam piero（10）Bodino（ボディノ）が含まれています。

◆腕時計：イタリア高級腕時計メーカーOfficine Panerain、ドイツ腕時計ブランドA.Lange&S dehne（ランガー）、スイス腕時計ブランドBaume&Mercier、IWC Schhahausen（万国）、Jaeger-LeCoultre her、スイス腕時計ブランドBaume&Merciier（名士）、IWC Schhahahahahahahahahahahahahahausen（万国）、JaeeeeeeeBerge e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e Bedededededededededededededededededededededededededededededededededededededede;Laurenなどデザイナーブランドの腕時計を授権します。このうち、2016年1月には、歴代グループはRoger Dubuisの残りの40%の株を買収し、その全額出資持株の株主となりました。

◆ファッション：イギリスブランドAlfred Dunhill、フランスブランドAla_a、Chlose、アメリカブランドPeter Millarと中国ブランド（株）Shanghai Tang（上海灘）

◆その他：フランスのバッグブランドLancel、ドイツの書き込みブランドMontblanc、イギリスの銃ブランドPudneyとイギリスの高級品エレクトビジネスのウェブサイト。

（注：2015年下半期に、暦峰は株式交換の形で高速成長期にあるが、収益力のないNET-A-PORTERを、競争相手のイタリアのファッションエレクトビジネスYooxと合併し、合併後、歴代ホールディングスの50%を保有し、25%の投票権を持っている）

Richemontグループが発表した2015/2016年度年報（2015年4月～2016年3月）によると、その財務表現は以下の通りである。

◆売上高は同6%増の110.8億ユーロ、ジュエリーと腕時計はそれぞれ約55%と29%に貢献した。

◆営業利益は20.6億ユーロで、同23%下落した。下落の要因としては、為替変動による運営コストの増加、新規店舗開設による費用、家賃の上昇が挙げられます。

◆純利益は同67%増の22.3億ユーロ（純利益が大幅に増加した理由は主に2つあります。NET-A-PORTERグループとYOOXグループの合併による非現金収益、スイスフラン為替レートの暴落による後続の影響）

　販売エリアの表現（不変為替レートで計算する）：

◆アジア太平洋市場（日本を除く）の売上は36%を占め、39.4億ユーロで、売上高は同13%減少した。マカオと香港の売上高は大幅に下落しました。特に卸売ルートと腕時計の分野ですが、中国大陸など他の重要市場の強さがこの下落を補いました。

◆ヨーロッパ市場の販売は_31%を占め、売上高は33.9億ユーロで、同10%増。前年度の売上高は26%増だったが、為替やテロなどの影響で、下期のヨーロッパの観光客数は大幅に落ち込み、下期の売上高は5%下落した。

◆北米市場の販売は同1%減の17.45億円で、腕時計の本土需要はやや軟弱だが、ジュエリーの需要は伸びている

◆日本市場の販売は同20%増の10.31億ユーロ。円安が主な原因で、海外からの観光客が多く集まっています。

販売ルートから見ると（不変為替レートで計算する）：

◆グループ直営小売チャネルは55%を占め、前年比はやや上昇し、小売売上高は同5%増の61.4億ユーロとなった。

◆本年度は直営店22店舗が新たに増加し、店舗総数は1155店舗に達した。

◆卸売チャネルの売上高は49.3億ユーロで、同7%減の前年度比4%増の下期は6%下落した。

◆卸売りルートの弱さは各市場のパートナーの全体的な表現を反映しています。香港、マカオと下半期のヨーロッパのパフォーマンスは特に悪いです。

販売品目から見て：

◆ジュエリーウォッチの売上高は60.48億ユーロで、同7%増の31.3%で、前年度よりやや下がりました。

◆ジュエリー商品全体の需要が高まっています。旗艦店の一部が改装されたほか、小売ネットワーク全体が伸びていますが、卸売ネットワークの販売は前年同月比マイナスとなりました。

◆高級腕時計の売上高は32.35億ユーロで、同3%増、経営利益率は16.1%で、前年度より7.3%減少した。

◆スイス・フランの為替レートの変動によりコストが大幅に上昇した一方、香港、マカオ、アメリカ市場のパフォーマンスは非常に弱い。

◆服装を含む「その他」の収入は18.03億ユーロで、同11%増、

◆Alfred DunhillとLancelの2つのブランドは表現が悪いですが、Montblanc、Chlose、ピーターMillarとの収益力が増加しました。

　グループ持分構造：

◆会社の株は二つに分けられています。A株は流通株で、スイス株式取引所で発行されました。B株は非流通株で、額面はA株の1/10ですが、A株の10倍の投票権を持っています。

◆2016年3月31日現在、唯一の持株株主はスイスのRubert資産管理会社であり、グループの半分の投票権を有し、グループの5.22億B株を保有しています。

◆2016年3月31日現在、エフェピークグループの時価総額は331.73億スイスフランに達し、非流通のB株を加え、時価総額は364.9億スイスフランに達した。時価総額は前年同期の449.6億スイス・フランに比べ、18.8%縮小した。

（1スイス・フランは6.85人民元です。）