Augmentation Des Facteurs De Perturbation & Nbsp; Opportunités Structurelles Du Groupe A

Jeudi.

Les schémas de liquidité restent inchangés.

Grand pas de changement des liquidités de motif, le risque de la part de marché reste limitée.

D'une part, la liquidité mondiale très abondant, entraînant des prix des actifs à risque reste élevé.

Tout d'abord, la quantification des cycles successifs de nous lâche, prendre des opérations de torsion de politique, à réduire de manière significative le taux de rendement des obligations d'État à long terme, et de supprimer l'augmentation du coût de financement.

Ensuite, la BCE a lancé un plan de refinancement à plus long terme, l'amélioration de la liquidité bancaire, et de réduire les risques de la Banque sur l'économie à levier dans le processus.

Dans le cadre d 'un processus de quantification concurrentiel entre l' Europe et les États - Unis, les États - Unis devraient à nouveau introduire une « largeur quantitative aseptique », ce qui renforcerait considérablement les prévisions de liquidités mondiales et renforcerait considérablement le prix des actifs à risque.

D 'autre part, le ratio des liquidités intérieures s' est amélioré et les taux d' intérêt ont régressé au sens large.

Qu 'il s' agisse des taux d' intérêt des prêts interbancaires ou des taux moyens pondérés des prêts par les institutions financières, le processus est en cours après la fête du printemps.

Les entrées nettes successives de la Banque centrale sur les marchés ouverts et les engagements de dépenses de l 'État ont dépassé les attentes, ce qui témoigne d' une nette amélioration de la liquidité du marché.

De toute l'année, dans le rapport, le travail du Gouvernement en 2012 "afin de réduire les coûts de financement de l'économie réelle, que" la politique devrait être ajustée, et de promouvoir le niveau des taux d'intérêt de maintenir relativement faible.

En outre, le ralentissement de la croissance économique, le niveau de l'inflation en liaison descendante, à la demande de l'argent dans l'économie réelle de réduire le niveau des taux d'intérêt général, sera de promouvoir plus bas, et le support

Globalement, l'ancien signifie que dans le contexte de l'environnement mondial de liquidité abondante, mais pas assez de preuves pour montrer que l'amélioration de l'économie de données peut être prolongée, il est difficile d'éliminer le problème de la crise de plus en plus dans le processus de traitement de quantification enterré, mais c'est la politique de promouvoir les prix des actifs de retour litres.

De ce point de vue, les taux d'intérêt généralisé de tomber, peut - être ne signifie pas que la pition de la tendance, mais également au - delà de facteurs saisonniers de compréhension.

Du point de vue optimiste, qui signifie que 2011 "tuer des évaluations" une scène dans un marché difficile cette année une rediffusion.

Structure de marché concernés buzhang

A court terme, diminuer progressivement l'effet attendu, les facteurs de perturbation commence à augmenter.

Un crédit supplémentaire de ou est inférieure à celle attendue.

Soumis à un ratio prêts / dépôts, l'influence de l'adéquation des fonds propres et de multiples lignes de crédit, de commande et de fourniture de crédit d'un trimestre à l'optimisme.

D'autre part, le développement d'opérations hors bilan et autres produits financiers, mais aussi avec la croissance des soldes bancaires, afin de limiter l'augmentation du solde de prêt.

Deuxièmement, il y a lieu de s' attendre à un net recul de la part des devises étrangères.

Nous prévoyons un déficit commercial important en février, correspondant à un excédent commercial de 27,2 milliards de dollars en janvier.

En outre, la surveillance des flux financiers a montré que les flux vers la Chine en février étaient nettement inférieurs à ceux de certains pays émergents.

Dans le même temps, les déficits commerciaux et la baisse des prix de la chaleur ont entraîné une baisse sensible de la part des devises étrangères en février, ce qui a eu une incidence sur l 'ampleur des investissements dans les monnaies de base de la Banque centrale.

Nous pensons que

Globalement, la part de marché reste dans une plage étroite de motif, de structure de marché sera remplacé par la tendance des prix.

Avec le rapport annuel, des rapports trimestriels ont été décrits, l'excès de produit sur le marché de la prochaine étape dépendra des résultats des évaluations et de degré de correspondance.

D'une part, un changement de la liquidité du marché ne peut pas fondamentalement de l'évaluation du niveau de risque de choc, une fois de plus "tuer la valeur" Co.

D'autre part, un système d'évaluation dynamique et non statique, c'est - à - dire apporte des changements de valorisation des bénéfices de la croissance dynamique, et de promouvoir la plage de fluctuation de l'indice.

Du point de vue du point de vue de la structure, on suggère que les investisseurs une évaluation relativement faible, les bénéfices de la croissance relativement stable et l'existence de "passif buzhang" stock des opportunités.