Le Marché International Est - Il Un Véritable Amour Pour Le Yuan

Aujourd 'hui, de plus en plus d' investisseurs étrangers sont disposés à détenir des renminbi, si vous leur demandez pourquoi ils sont en possession de renminbi, on peut s' attendre à une réponse à quatre - vingt - neuf, car la Chine, après tout, est déjà la deuxième économie du monde.Mais c 'est comme si c' était pour "l 'amour véritable" que j' avais épousé un homme de grande taille.

Si la Chine ne dispose pas de réserves en devises supérieures à 3 000 milliards de dollars des États - Unis,Investisseurs internationauxVous gardez toujours des yuans?

Les investisseurs internationaux détiendraient - ils encore des renminbi s' il n 'y avait pas d' immenses possibilités d 'arbitrage et si l' on ne s' attendait pas à une appréciation stable?

Si la réponse est non, alors...RenminbiSi la réponse II est négative, l 'internationalisation rapide du renminbi au cours des dernières années ne sera que de courte durée et pourrait avoir de graves conséquences si la tendance s' inverse.

Personne ne remettra en cause le dollar des États - Unis en tant que véritable monnaie de réserve internationale, et encore moins le fait que son statut international est soutenu par la puissance et les institutions avancées des États - Unis.Si l 'on veut garder le dollar des États - Unis, ce n' est pas essentiellement parce que l 'on s' attend à une appréciation du dollar (il y a bien sûr confiance dans le potentiel d' appréciation de ses avoirs), mais plutôt parce qu 'il s' agit d' un facteur de sécurité, car les biens privés des États - Unis sont « sacrés ».Toutefois, dans un pays qui n 'a pas la conscience des droits de propriété et qui ne dispose même pas d' un système adéquat de règlement des différends relatifs aux droits de propriété et qui ne peut compter que sur l 'autorité de l' État pour établir la crédibilité de la dette, je pense que ce sentiment de sécurité est difficile à obtenir.

Ce n 'est qu' au moment où la crise éclate que l 'on met à l' épreuve le véritable amour des investisseurs internationaux pour une monnaie.

　　Crise de la detteLes sorties de capitaux qui ont entraîné la fuite des capitaux en Chine en 2012 et la stabilisation du taux de change du renminbi au niveau de 6,3 pendant un certain temps, voire une légère dépréciation, ne suffisent pas à démontrer que l 'appréciation ou l' appréciation du renminbi sont censées être un facteur clef de l 'internationalisation du renminbi.Toutefois, le gel du marché de la dette par les points de dessert et l 'effondrement considérable du taux de change des Yuan offshore par rapport au renminbi ont peut - être suffi à prouver que l' amour des investisseurs internationaux pour le renminbi n 'était pas un véritable amour.

Il n 'y a pas de fin heureuse sans amour véritable.Si l 'internationalisation rapide du renminbi au cours des dernières années a été largement favorisée par l' arbitrage du marché, l 'impact sur l' économie chinoise pourrait être énorme si la tendance s' inverse.L 'internationalisation du renminbi a jusqu' à présent compliqué la relation de la dette entre la Chine et les marchés d 'outre - mer.

Il ne s' agit pas de nier l 'importance stratégique de l' internationalisation du renminbi, mais de souligner les risques potentiels, après tout, la position de la monnaie internationale, bien qu 'elle bénéficie d' avantages substantiels, comporte également les risques correspondants.L 'évolution récente du taux de change du renminbi en Chine pourrait être un test important du processus d' internationalisation du renminbi.