Controverse Sur L 'Élasticité De 3% Du Taux De Change Du Renminbi

P > la « contrainte de 3% » a suscité une controversparmi les chercheurs et les négociants: les chercheurs ont estimé qu 'il s' agissait d' un arrangement institutionnel visant à stabiliser les taux de change, initialement destiné à prévenir le « diabldans les détails »; les négocide première ligne ont cependant estimé que l 'adresse a) = « http: / / www.Sjfzxm.Com / News / index u.Asp » (< http: / / www.Sjfzxm.Com / News / index.U.Asp >) était conçue pour empêcher l' effondrement des marchés et que les fluctuades prix des banques par rapport aux clients pouvaient en fait franchifranchifranchifranchifranchifranchifranchifranchir les 2% de 2.- Oui.< p >
"P", "strong", "le diable", "strong", "p"
D 'après la logique du Comité politique, la « contrainte de 3% » peut être expliquée par les exemples suivants.Si, à un jour donné, le dollar des États - Unis se situe à un prix intermédiaire de 6,8 à 6,12 (2% pour les fluctuations supérieures et inférieures) en fonction des fluctuations les plus récentes, le renminbi < a href = "http: / / www.Sjfzxm.Com / News / index u.Asp" > Taux de change < www.Sjfzxm.Com / News / index u.Asp > / a >, par exemple, en cas de choc violent survenu à la date (par exemple, tombant à 6.12 puis rebond à 5.88).< p >
D 'après le Comité politique roumain, < http: / / www.Sjfzxm.Com / News / index u.C.Asp > > < http: / / www.Sjfzxxm.Com / News / index u \ \ C.Asp > > < www.Sjfzxm.Com / News / index u \ \ / a > les taux de change fixés par Les banques désignées ne fluflufluidique dans une fourchettde 1,5% à moins de 6% du prix médian, entre 5,91 et 6,09, les risques de fluctuades taux autres que supportpar les banques elles - mêmes, mais pour éviter un risque de 0,5% et 0,5% sans que les banques elles - mêmes, pour éviter que les risques de fluctuade fluctuade change qui ne sont supportsupportpar les banques elles - amplitude des fluctuations< p >
Mais Zhao Qingming, spécialiste des questions financières internationales, a déclaré au premier quotidien financier et économique qu 'il existait en théorie une telle logique, mais qu' il était difficile dans la pratique de se trouver dans une situation aussi extrême.« la contrainte de 3% devrait être conçue pour prévenir les situations extrêmes, les considérations de stabilisation du taux de change du renminbi, les fluctuations à la hausse et à la baisse de 3% pouvant constituer une contrainte bancaire sur les prix à la clientèle, et elle ne serait généralement pas déclenchée, car les marchés des taux de change sont différents des marchés boursiers et ne sont pas très susceptibles de se caractériser par des phénomènes extrêmes à double sens au jour le jour, par exemple une reprise après une chute brutale du point de chute. »< p >
En d 'autres termes, si l' on considère les 6 ci - dessus comme des prix intermédiaires et 2% comme des fluctuations à l 'intérieur de la journée, la différence de 0,24 entre les prix de vente des banques en dollars des États - Unis (6,12) et les prix d' achat (5,88) n 'est susceptible d' avoir un effet contraignant que dans les cas extrêmes où les banques ont cessé de baisser et d 'augmenter.< p >
"P > > Zhao Qingming estime que les fluctuations unilatérales de 2% des taux de change et les différences de prix entre les banques bilatérales de 3% sont semblables à celles du « mécanisme de fluctuation des serpents » de l 'époque de la Communauté européenne, afin de prévenir les fluctuations importantes des taux de change dans des circonstances extrêmes.< p >
< p > le mécanisme de fluctuation des serpents, conçu pour stabiliser les monnaies de la zone euro pendant la p ériode de la Communauté européenne, prévoit que les monnaies nationales sont liées au dollar des États - Unis, avec une marge de fluctuation supérieure et inférieure de 2,25% par rapport au dollar des États - Unis, contre 1,125% pour les monnaies de la Communauté européenne.< p >
"P" > en ce qui concerne les "omissions techniques", le Comité politique n 'a retenu que la présomption courageuse de la Banque selon laquelle, après chaque augmentation de l' amplitude, l 'amplitude de l' écart de prix des clients s' est allongée d 'un point de pourcentage.< p >
"P", "strong", "Stop Market Stop", "strong", "p"
"P" > Mais contrairement à l 'interprétation du Comité, Liu Dongling, l' analyste principal de la Banque de recrutement, liudong lianlianliang, estime qu 'il y a un écart dans la compréhension des "détails du diabl", 3% de fluctuade 1,5% au - dessus ou au - dessous du prix intermédiaire, 3% au - dessus et 3%, au - dessous du prix médian, par exemple 6,3% au - dessus et 1 800 au - dessous, c' est - à - dire que les banques peuvent s' inscrire à 6,18, 2% contre 6,18, mais 3% contre 4% contre 3% contre 3% contre 3% contre 4% pour les offres de touristtouristtouristtouristtouristtouristtouristtouristtouristtouristtouristtouristtouristtouristtouristtouristtouristtouristtouristtouristtouristtouristtouristtouristtouristtouristtouristtouristtouristtouristtouristtouristtouristtouristtouristtouristtouristtouristtouristtouristtouristtouristtouristtouristtouristet peut franchir une extrémité de 4%.< p >
"P > et Liu dongliang souligne que les transactions précédentes ont prouvé qu 'il était entendu que" l' augmentation de la fourchette ne devrait pas dépasser 2% des prix des clients, ce qui signifie que l 'on suppose que le prix médian 6, qui a chuté de 6,06, pourrait atteindre 6,12, comme Les opérateurs l' ont fait, et que le taux de change du yuan par rapport au dollar des États - Unis est maintenant de 2% et que le prix des clients pourrait encore atteindre 6,18 ".< p >
"P" > un négociant en devises a également déclaré à la presse que dans les opérations pratiques, il était vrai que Liu dongliang l 'avait décrit.< p >
"P > > Liu dongliang estime qu 'il y a deux variantes qui se recoupent et non pas qui s' y rattachent, à savoir" éviter que les marchés ne s' effondrent et laisser aux banques un espace tampon ".< p >
"P > dans la pratique, une fois que le marché est tombé à 6,12, le marché risque fort de s' effondrer pour maintenir l 'écart entre le prix de vente et le prix d' achat tout en interdisant aux banques de dépasser le prix de 6,12, mais la Banque centrale doit aussi éviter la concurrence entre les banques pour les offres malveillantes, ce qui entraîne des fluctuations excessives du taux de change du dollar des États - Unis par rapport au dollar des États - Unis.< p >