Principaux Risques Liés Au Financement Garanti Par Des Actions

En raison de la spécificité des actifs propres, le risque de financement garanti par des actions est vulnérable à des facteurs tels que la situation de l 'entreprise, notamment le risque de dépréciation de la valeur des actifs, le risque moral de constitution d' actions, le risque de cession d 'actions et le risque juridique découlant d' une législation inadéquate.

Risque de marché lié aux fluctuations de la valeur des actions.L 'acceptation d' une participation par le propriétaire initial équivaut à un transfert d 'actions, ce qui signifie qu' il a pris le risque d 'une participation sur le marché.En revanche, la fréquence et l 'ampleur des fluctuations des prix des actions sont beaucoup plus importantes que celles des actifs physiques traditionnellement grevés.Qu 'il s' agisse des risques d' exploitation de l 'entreprise dont les actions sont gagées ou d' autres facteurs externes, le résultat final est dû au prix des actions.Lorsque l 'entreprise doit faire face à des difficultés d' exploitation, le cours des actions diminue et le prix des actions cédées risque fort de ne pas suffire à régler ses dettes.Bien que la loi dispose que le prix des marchandises vendues ne suffit pas à régler l 'obligation, le débiteur continue de s' acquitter de cette insuffisance.Toutefois, compte tenu de la réalité des PME, les coûts et les avantages que les prêteurs continuent de réclamer sont souvent disproportionnés.

Les risques moraux liés à l 'absence de crédit.Le risque moral de ce que l 'on appelle le gage d' actions est qu 'il risque d' entraîner un « deuxième cercle » d 'actionnaires de la société, voire de vider celle - ci.Étant donné que la valeur des actions dépend de la valeur de l 'entreprise, celle - ci doit faire l' objet d 'une évaluation continue de la part des détenteurs d' un droit de propriété, sans que les mécanismes de gouvernance des sociétés cotées en bourse soient relativement inadéquats, que l 'information ne soit pas publiée de manière transparente et qu' en tant que tiers actionnaires, il est difficile pour les détenteurs d 'un droit de propriété d' avoir une connaissance et un contrôle continus de leur production, de leur disposition et de leur situation financière.

Risques juridiques découlant d 'un système juridique inadéquat.Le système actuel de nantissement des actions comporte de nombreux risques pour les détenteurs de droits de propriété intellectuelle, dont le premier est implicite dans le caractère particulier de la créance prioritaire.Le droit de préférence prévu dans le système de nantissement des actions est spécial par rapport à la sûreté générale.En cas d 'insolvabilité de la société mère, les actionnaires n' ont pas de droits distincts sur la sûreté car, au moment de l 'insolvabilité de la société, la valeur de leurs actions était proche de zéro, les droits de revendication sur la répartition des bénéfices et les droits de participation dans les affaires de la société n' étaient plus valables et il était peu probable qu 'ils obtiennent un droit de qualité.Deuxièmement, il y a le risque que les actions étrangères soient défectueuses.En vertu de la loi sur les entreprises d 'investissement étranger, les investisseurs d' entreprises d 'investissement étranger sont autorisés à verser leurs contributions après la création de l' entreprise dans les délais prévus par le contrat ou par la loi ou approuvés.Risque".

Risque d 'élimination en cas d' imperfection du marché des actions.Dans le cas d 'un financement garanti par des actions, si l' entreprise ne peut pas restituer normalement le financement, la disposition du produit de la participation constituera une garantie contre la perte pour le créancier.À l 'heure actuelle, bien que les bourses de propriété régionales permettent le transfert d' actions dans les sociétés non cotées, la plupart des mécanismes de fixation des prix des actions dans les sociétés non cotées sont difficiles à mettre en place en raison des imperfections du marché des opérations de propriété, du manque de liberté du transfert d 'actions et de la difficulté pour les propriétaires et les exportateurs d' évaluer raisonnablement la valeur des actions.L 'évaluation de la valeur est trop faible pour permettre aux otages d' avoir plus facilement accès au financement; une évaluation de la valeur trop élevée rend difficile la protection effective des droits des otages, ce qui limite dans une certaine mesure l 'ampleur du financement garanti par des fonds propres pour les PME.

I) renforcer l 'examen du droit de gage.En ce qui concerne le financement garanti par des actions, la situation de l 'entreprise d' emprunt et de la société dans laquelle se trouvent les actions garanties devrait être examinée de près.Une analyse approfondie du niveau de gouvernance, de la situation financière, de la compétitivité des marchés, des perspectives de développement et de la clarté des droits de propriété, des arguments scientifiques sur les objectifs de financement et les projets d 'investissement, des projections de la solvabilité future de l' emprunteur et de la force du nantissement d 'actions, et l' identification d 'entreprises solides et d' actions de valeur grâce à un examen efficace.D 'autre part, examiner si les dispositions restrictives relatives au transfert d' actions sont violées.Si l 'emprunteur est actionnaire de la société, la Constitution de celle - ci est - elle approuvée par la majorité des actionnaires et, dans le cas où l' emprunteur est l 'un des initiateurs de la société, la question de savoir si la société a été constituée au bout de trois ans?

Ii) Renforcement du contrôle des sociétés de qualité.Dans le cas du financement garanti par des actions, il ne suffit pas de contrôler et de limiter la solvabilité de l 'établissement de prêt pour maîtriser le risque.Pour préserver la valeur et la valeur ajoutée des actions, prévenir les risques moraux liés à la qualité des prises de participation, il est nécessaire de surveiller et de limiter comme il se doit les opérations des établissements dont les actions sont gagées.

Iii) Amélioration de la pertinenceSystème d 'accompagnement".Face à l 'absence de réglementation uniforme de l' agrément et de l 'enregistrement des nantissements d' actions, il est recommandé que les autorités compétentes de l 'État établissent que les demandes de nantissement d' actions doivent être soumises à l 'approbation des autorités chargées de l' agrément de la société d 'origine et que l' administration des affaires et des entreprises du siège où la société a été constituée exerce pleinement les fonctions d 'enregistrement et de supervision du nantissement d' actions.Les autorités de réglementation bancaire devraient étudier la possibilité d 'élaborer des directives sur les risques liés au financement par nantissement d' actions, de réglementer les opérations de financement par nantissement d 'actions dans les banques commerciales et d' orienter leur développement scientifique.Pour ce qui est de la réalisation du droit de gage, les banques commerciales, lorsqu 'elles exercent un droit de gage sur des actions financières, devraient, dans le cas des organisations et des personnes impliquées dans une enchère ou une vente aux enchères, procéder à un examen de l' éligibilité des actionnaires afin de s' assurer de la légitimité de la structure des actionnaires des institutions financières et de garantir le succès de la réalisation du droit de propriété.

Iv) améliorer le système de transfert d 'actions des sociétés non cotées en bourse.Perfect non - coted Corporation stock TransferMécanismesElle facilite le développement des opérations de financement par nantissement d 'actions.Bien qu 'il existe actuellement des sites d' opérations sur titres dans différents pays où les opérations de transfert de titres peuvent être effectuées, il est difficile de satisfaire les besoins en matière de transfert d 'actions.Il est recommandé que les autorités nationales compétentes adoptent dès que possible des politiques qui favorisent le transfert d 'actions des entreprises vers les marchés secondaires, établissent et perfectionnent le système de marché et augmentent la liquidité et les canaux de réalisation des actions des entreprises; autorisent la création et l' amélioration des marchés et des enchères des droits de propriété (actions) au niveau local, définissent clairement les procédures de transfert d 'actions des entreprises et facilitent les transferts et les mouvements normaux d' actions des entreprises sous la supervision uniforme des autorités chargées de l 'agrément et de l' enregistrement des sociétés.Si l 'emprunteur n' est pas en mesure de rembourser le prêt bancaire dans les délais prévus, la Banque de garantie peut procéder à des cessions normales d 'actions hypothécaires par l' intermédiaire de l 'institution de financement des opérations susmentionnées, créant ainsi un environnement extérieur favorable à l' expansion sans heurt de la nouvelle entreprise de crédit par le biais du financement par nantissement d 'actions.

Le développement des PME est inévitablement tributaire d 'un financement extérieur et l' utilisation optimale de leurs actions pour le financement garanti permet non seulement d 'économiser les coûts financiers et de réduire les risques financiers, mais aussi de bien comprendre la valeur de leurs actions tout en protégeant les risques inhérents au financement garanti par des actions, ce qui peut créer un cercle vertueux dans lequel le financement par actions peut être utilisé tout en augmentant la valeur de leurs actions, qui est un bon moyen de financement pour les PME.