中国経済の複雑な点はどこですか？

いつも自信満々です。

株式市場はマクロ経済の鏡で、信用収縮と経済の減速が懸念されているため、上海深株式市場は最近大幅に落ち込んでいます。

これは同時に「マクロコントロールの二難問題が増加している」ということを反映しており、不確実性の未来は中国経済を悩ましている。

わずか一ヶ月前に、人々が心配していたのはやはり不動産価格が高騰し、輸出が高騰し、インフレ予想をどう管理するかということです。

先週発表された6月のPMI指数から見ると、製造業の歩みは鈍化し始めている。

一方、5月末以来、バルト海の貨物輸送指数は大幅に下落しており、中国の輸出も減速しており、これは中国経済の全体的な収縮を牽引することになる。

金曜日には、国家統計局は2009年の経済成長率を8.7%から9.1%に上方修正しました。このように、同期統計によると、下半期の経済成長率は基礎的に高くなっています。

昨年初め、中国のマクロ経済情勢はよくなかったが、間もなく実施される財政刺激計画と協力した膨大な信用規模は市場の流動性を氾濫させ、投資家の自信にあふれ、上海株式市場は急騰した。

今日で4兆元の刺激資金はほぼ使い切って、政策の刺激力はだんだん衰えています。

去年の経済成長率は予定目標を達成しました。主に財政輸血の結果です。

財政資金が乗数効果を引き起こしていないなら、言い換えれば、財政支出の一円は民間の何円かの消費や投資を誘発できない。

なぜですか

問題は、輸血資金でしか生きられないことです。

これは住民の消費が足りないからだと多くの人が言っています。

はい、住民消費は経済成長を牽引する根本的な力です。しかし、消費の基礎は収益を支配することができます。

住民の可処分所得を増やすには、体制的な要因によって決められた国民の富の分配パターンを変える必要があり、これは長期的な任務であり、決して容易ではない。

住民の消費を刺激する家電の下郷などは、一時しのぎの策だけで効果はあまりはっきりしない。

貧困層にとっては、家電を買うと100元ぐらい節約できるかもしれませんが、買わないと1000円ぐらい節約できます。

社会保障が不完全な場合、消費は必然的に力がない。

さらに深刻なのは、中国の所得格差が、分化の瀬戸際に近づいていることだ。

収入の格差が大きすぎて、社会全体の消費は必然的に不足します。

ニュースの報道では、社会消費品の小売総額がどれぐらい増えたかとよく言いますが、その中で、どれだけ住民の自発消費であり、どれだけグループ消費や政府の購買であるかは言えません。

だから、消費は短期的には期待できない経済牽引力です。

消費より効果的な経済牽引要因は投資である。

民間の投資がさらに開放されれば、就職にしてもGDPにしても、心配することはない。

今、お金を儲けることができる領域、民間の資本はどうしてもその扉が入ることができなくて、唯一の夫婦、住宅を買うのです。

家は消費財ですが、更に投資品です。

新築住宅を購入し、GDPを統計する時、投資であって消費ではない。

改革三十年来、住民が蓄積した財産は、唯一安全な価値増値ルートであり、家を買うことである。

家を買うことは連帯して消費の増加をもたらして、これは家電の農村に行く貢献よりずっと大きいです。

これも裏から民間投資の重要性を証明しています。

不動産の新政はすでに3ヶ月続いていますが、各大都市の住宅価格は著しく下落していませんでした。しかし、成約量が急激に縮小し、資金も株式市場に戻ってきませんでした。

注意に値するのは、高すぎる住宅価格を下げて、普通の低所得層で住宅を買うのは役に立たないが、経済成長に対する打撃は甚大である。

解決の道は、民間投資の一層の開放にある。

既存の「独占禁止法」では、「国策民生」の規定について、大いに改正を検討する必要がある。

「国策民生」という言葉は、計画経済時代の常用語であり、独占の口実であり、独占が形成された局に対する強制的な受け入れである。

意識の奥底では、市場の役割に対する疑いが強く、心安らかに独占を受け入れています。

消費と民間投資が期待できない条件の下で、中国経済のもう一人の股肱の臣である輸出は大きな責任を負わなければなりません。

しかし、輸出は国際的な要因によってますます大きくなり、輸出や製造業はいつでも下落し、市場の懸念を招くのは自然なことです。

このように、既存の枠組みの下で、経済成長を支えるのは、政府支出とそれをベースにした国有企業投資だけです。

長い目で見れば、私達は就職の伸びがないGDPをあまり計算するべきではなく、市場メカニズムの力を発揮し、投資を開放し、民間資本が外国資本と同じように、もとの独占領域に入ることができ、また国民の収入配分の構造を調整することができる。

（著者は中央財経大学政府と経済研究センター主任）