周小川：利率市場化は「十二五」で著しい進展が見られます。
12月17日、「財経」年会2011：予測と戦略」において、中国人民銀行の周小川総裁が主旨発言を行った際、中国の金利市場化は「第12次5カ年」期間中に明らかに進展すると予言しました。
彼は「第12次5か年」期間の利率市場化のルートに対して以下の提案を提出しました。
まず、公正な競争を実現することができます。
周小川氏によると、利率市場化は市場競争の中で発生したもので、金融機関は正当な市場競争条件の下で、競争によって価格を決める。
定価にはずれがあるかもしれませんが、競争があり、多様化し、多様な機構が市場に参加しています。全体的には正常な定価が形成されます。
彼は、金融機関を選択することができます最初に、彼らの定価権を開放し、ある程度の金融ソフト規制機関を除外します。
周小川氏によると、企業を無理やりに拘束し、ソフト企業と競い合い、多くの問題が発生するという。
巨視的な慎重性管理の要求によって、基準を達成した企業は比較的に明らかな硬さの制約を持っています。
商業銀行は既存の政策銀行とは財務上の制約が異なり、補助金を持っている人と補助金がない人は一緒に競争することができません。
ハードな制約のほか、周小川氏は「病号型競争」という概念を導入した。
具体的には、危機の中で問題が発生した金融機関が、生存を求めてもがくために、高い金利で資産負債表の問題を覆い隠すために、一時的に延命することがあります。
病名型の競争は正常な競争秩序を乱すと同時に、利率の市場化に多くの望ましくない現象が現れます。
再度、金融政策の伝導メカニズムをさらに充実させ、金利市場化の過程では、中央銀行の通貨政策伝導が引き続き有効となる。
周小川氏は、通貨政策の有効性はより強くなるべきで、経済の正常な時期だけではなく、危機の時にも効果的であるべきだと考えています。
周小川氏は代替品の価格を同時に開放することを提案した。
彼は金利市場化につながる一連の金融商品の市場化価格を分析した。
価格は従来から一つのシステムであり、関連するものがたくさんあります。
彼は例えば、一つの企業が上流製品、下流製品、原材料と代替製品の中の一部の価格が固定されていたり、政府が高度に統制されていたら、その自身の市場化は制約されているかもしれません。
もちろん全部が一歩でできるとは限らないですが、全体としては、金利市場化の過程で、一連のローン代替製品の価格決定権も市場によって決定されなければなりません。
周小川さんは言います。
市場の価格決定権をさらに強調するとともに、金融機関にリスク定価の能力を増強させ、周小川氏は、商業銀行は損失を自己負担する準備が必要であり、リスク定価の責任を思い切って担ぐことができると述べた。
金融機関は自らリスクプレミアムを判断し、価格を確定する。
周小川氏は、商業銀行が「損失を負担する」というのは、必ずしも経済的損失ではないと説明した。定価が他の機関と異なると、顧客を失い、シェアを失う恐れがあると説明した。
国際的な観点から言えば、商業銀行の金融市場に対するサービスは、競争の重点は徐々に市場シェア、顧客から、他のより総合的な基準に転向し始めた。
しかし、中国では市場シェアというのは依然として銀行内部の主要指標です。
彼は、これはある程度変えるべきだと思っています。
周小川氏は、計画があり、手順があり、確固と利率の市場化を推進すると述べた。
彼は次のステップで「第12次5カ年計画要綱」を検討する過程で、範囲を決めて、激励を提供したいと思います。自律秩序の下で、金利市場化を前に進めてください。
「画定範囲」とは、「優れた、目標達成を望む、定価能力のある行動規範企業は、まず金利市場化の中でより大きな定価権を獲得する」ということです。
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