2011年中国羊毛市場の回顧と展望

（一）中国の紡績産業の表現。

中国は世界で一番大きいです。

2010年規模以上の企業の中で、紡績（非服装）工業生産額は紡績業（非服装）の11.4%を占めています。

（二）中国の羊毛輸入状況。

中国の税関の統計によると、2010年に中国から羊毛の輸入量は33.34万トンで、過去最高となりました。

その中の原毛は26.5万トンで、洗浄毛は4.96万トン、毛棒は1.54万トンです。

中国の羊毛の総需要は45.7万トンであると同時に、世界の羊毛生産量は約108.3万トンである。

このため、中国の羊毛需要は世界の羊毛生産量の42%を占め、世界各国の中で最も高い割合を持つ国です。

2011年1～6月、中国の輸入原毛は14.54万トンで、前年比2%減少した。

中国の羊毛の輸入は全体的に伸びていますが、各羊毛供給国からの輸入も違います。

中国はニュージーランドからの輸入が最高点を突破して、14.5%上昇し、中国国内の羊毛の供給量の低下を補った（中国の羊毛はニュージーランドの羊毛の細さと似ているが、品質は低い）。

これに対し、中国がオーストラリアから輸入した羊毛は2%下落しました。これはイタリアなど他の西欧諸国からのバイヤーの競争によってオーストラリアの価格が上昇したからです。

そのため、中国の工場はロシア、カザフスタン、南アフリカなどの他の国に注目しています。

2010年に中国がこれらの国から輸入した羊毛は8%増加しました。

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（三）羊毛相場の回顧。

世界的な流動性の拡張、羊毛などの大口資源性製品の金融属性が日増しに顕著になっている。

自然気候、毛肉の価格差、その他の繊維競争、世界経済危機などの原因で、長年来、世界の羊毛生産量が急激に減少しています。

欧米市場の回復に伴い、限られた業界の需要が回復し、羊毛の供給が極めて不足している状況の中で、市場が波紋を呼んでいます。いくつかのオーストラリアの競売市場の中で久しぶりにオーストラリアの毛市場に戻りました。この中にはイタリア、トルコ、ドイツ、それ以外にニュージーランドとウルグアイがあります。

これらの国は以前に比べて、オーストラリア産の仕入れ量が倍以上になりました。さらに羊毛の供給の緊張が高まっています。

オーストラリアは欧米社会の中で経済状況が安定している国の一つとして、通貨のオーストラリアドルも強いです。0.8から1.10まで上昇しています。現在も1.0以上安定しています。

間接的にドルで計算された羊毛価格の追加上昇を促しました。

羊毛は2010年9月の前回の会議以来、羊毛相場が堅調に上昇し続けています。この間はわずか数回の小幅な調整しかしていません。綿などの他の紡績原料のように「ジェットコースター」の相場は行きません。

たとえば、南京羊毛市場指数は2010年9月17日の5913時から今年のオーストラリア休市週の2011年7月23日の9050点まで53%上昇しました。

これは世界の粗価格と同期して、20年来最大の上昇幅の年になります。

大げさには言えませんが、この業界に入ってから20年以上になりました。よく知られている2002年の相場を超えました。

しかし、私達はやはり国内の価格の逆さまが依然として存在することに気づいて、多くの企業は貿易のリスクと資金の融資の圧力を回避するため、次から次へと直接国外の供給商に仕入れて国内の人民元に回転して仕入れます。

これは国内の輸入者も資金力が強く、経営リスクが高い企業に集まっていることをもたらしています。

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羊毛市場の後期展望

羊毛価格の後期の動きの影響要素が多いです。以下のいくつかの方面から代表の方々と検討したいです。

（一）中国のマクロ経済状況。

中国政府のマクロコントロール政策の下で、今年の下半期の中国経済の動きはハードランディングですか？それともソフトランディングですか？中国製造業購買マネージャー指数（PMI）と経済関連統計指標の間に強い相関があります。

7月の中国製造業購買担当者指数（PMI）は49.3%で、一年間で初めて50の関門を突破しました。これは中国の工業分野の年率化のスピードが遅くなっていることを示しています。

PMIのデータは栄枯分水嶺の50以下に落ち込んだが、中国の製造業が一時停止したわけではなく、成長速度が遅くなったことを意味している。中国の6月の工業生産は前年同期比15.1%増加したため、PMIの多くの月が50以下に維持された後、製造業の拡大のペースに対する懸念が深くなった。

PMIを発表したHSBCは、今後数ヶ月間の工業生産の伸び率が鈍化しているにもかかわらず、今年の残り時間は全体の国内総生産（GDP）の伸びが「9%近く」の水準を維持するべきだと述べました。

（二）下半期の国内マクロ経済政策の予測。

下半期のCPIの成長速度は依然として高位を守り、すでに予想内である。

国家統計局が発表したマクロ経済データによると、7月の住民消費価格（CPI）は同6.5%上昇し、37カ月ぶりの高値を記録した。

食品価格は14.8%上昇し、工業品出荷価格（PPI）は同7.5%上昇した。

8月の初め、アメリカの債務問題はようやくおさまり、ユーロ危機はイタリアとスペインに広がった。

世界経済の「二次探険」の懸念が台頭し、国内の一部の人々は中国が適度にマクロコントロールの力を緩めてくれることを期待しています。

しかし、多くのアナリストは、現在の国内物価指数は高企業で、不動産価格は高止まりしており、短期の内政政策面では少なくともリラックスできないと予想しています。

2010年1月から、中国中央銀行はすでに12回の預金準備率の引き上げを実施しました。

インフレを下げ、民生を守るという前提の下で、統計局が公表した数値が予想より高いなら、中央銀行の再度の利上げ、あるいは他の緊縮政策を打ち出す可能性をさらに増大させる。

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（三）人民元の為替レートの問題。

国際通貨基金（IMF）は人民元の予想値は依然として低いと表明しています。

しかし、消費者物価の上昇は、以前の人民元の過小評価の問題を修正し、経常収支の黒字による上昇圧力も低下している。

インフレが下がらないで、人民元は甚だしきに至っては過大評価の様子が現れ始めるかもしれません。

2005年以来、中国は毎年人民元の5%の切り上げを許可しています。2008-2009年に切り上げを停止するしかありません。

理論から見れば、人民元はもう安くないです。

今年の5月にアメリカに行きましたが、アメリカの物価水準はある程度中国より安いです。

北京の王府井でコーヒーやお茶を一杯飲むとニューヨークに劣らないです。

住宅などの非世界市場が決めた価格は依然として下落していません。

公共事業費などの値上がりは、名目の為替レートが変わっていなくても、中国商品の競争力を低下させました。

（四）中国紡績品の輸出圧力。

アメリカのソブリン債の格付けを格下げした「株災害」に心を奪われ、次は世界の通貨「切り下げ競争」を引き起こすかどうかが注目されます。

アメリカはEUに次ぐ第二の貿易相手国であり、ドル安、人民元高の圧力がさらに増大した後、経済回復の妨げによりアメリカの消費需要が縮小し、中国の対米輸出が輸出の減速を免れにくく、輸出に依存する企業が着工するリスクが十分でない。

また、高価な原料の価格が輸出価格の受け入れに影響を与え、最終的な顧客の注文決心に影響を与えます。

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（五）羊毛の供給状況。

世界最大のメリノ羊毛生産国であるオーストラリア羊毛生産予測委員会は8月初め、最新の2010/11年度羊毛生産予測を発表した。

2010/2011年度の羊毛生産量は34.5万トンで、同0.6%増加した。

2011/2012年度の羊毛生産量は35.5万トンで、前年同期比3.1%増加した。

去年の上昇相場を経験して、既存の在庫の羊毛はすでに売り切れました。実際に出荷できる羊毛の数量は明らかに予想を超えません。

他の主要産毛国はニュージーランド、南アフリカ、ウルグアイなどで羊毛の生産量がどの程度下がるかを予測しています。

最新の統計によると、各国の羊の数はすでに上昇し始めていますが、羊毛の生産量が増加する影響にはまだしばらくの間サポートが必要です。

そのため、供給不足の問題はまだ綿花のように種まき面積を拡大して、供給問題を迅速に解決することができません。

これは次の要素を引き出します。ウールと他の繊維の競争力の問題です。

（六）ウールは他の繊維との競争力があります。

国際毛織組織情報委員会会長のChris Wilcoxさんはこの問題について、長年のデータ蓄積に基づいて、みんなのためにいいモデルを作ってくれました。

彼のモデルによると、羊毛の価格と綿花の価格比は長年平均4.5を超えると、化繊価格と比べて長年平均3.65を超えると、羊毛価格の競争力が低下します。

現在の羊毛と綿花の価格比は5.6を超えています。化繊との価格比は5.4を超えています。これは後期に市場での需給の変化が変わらない状況で、製品の中で毛の割合が下がり、羊毛は他の繊維に取って代わることができます。羊毛の需要量が下がり、価格が下がる可能性があります。

（七）中国企業の在庫状況。

羊毛価格が高止まりする中、原料上流企業はより多くの市場リスクと資金圧力を負担しているため、注文通りに原料を購入するという理念がますます受け入れられています。

毛条加工の段階では明らかに大きな在庫がないです。

昨年の羊毛価格の上昇により、多くの中流紡績企業の原料供給が追いつかず、今年上半期には多くの企業が相次いで原料の準備を進めています。

WIND情報の統計によると、すでに発表された14社の紡織業上場会社の中報では、ST 3社を除いて、残りの11社の原材料在庫は全部2千万元以上を超えています。

一部の大手企業の原材料在庫は全部1億元以上です。

ここ数ヶ月半の精紡、紡績市場の需要が弱まり、業界全体が淡最盛期の転換期にあり、製品の在庫は相対的に高い地位にあります。これは前の数ヶ月の紡績業界で大量に増加した原材料の在庫が適時に消化しにくいため、全体の企業の原材料在庫量は依然として高いです。

今年のオーストラリアのクランクインの第一週は、アメリカの債務危機に伴う信用格付け低下事件が勃発し、一週間で株式市場、為替取引、ウールのオークションが急速な“ジェットコースター”を経験しました。

今の羊毛貿易は昔とは違って、全世界の突発的な事件はきっと市場に連鎖反応を引き起こします。

特に国内の多くの企業が長年にわたって形成してきた一種の「値上がりしても買いません。」

この友情では、市場の変化を冷静に観察し、需給関係と発展の動きを十分に分析し、自分の実際の需要に応じてタイミングを考えるように注意します。