PTAは短期的または下位振動が予想されます。

　　PX価格は下落に戻ります。

5-7月にアジアPXの新装置を集中的に生産し、インドOMPLの92万トンの芳香族炭化水素装置は5月末か6月上旬に商業化運営を実現する見込みです。SKグローバル化学工業6～7月に計3セットの生産能力310万トンのPX装置を投入する予定で、5月には鹿島にある18万トンと42万トンのPX装置を閉鎖する予定で、大分にある42万トンの装置も同時に駐車する予定ですが、装置の駐車点検がうまくいっていて、新生産能力の投入と市場への衝撃を相殺するのは難しいです。

輸出入については、1～3月のPXの累計輸入量は247.3万トンで、前年比21.81万トン増の9.67%となり、PXの社会的在庫は引き続き高くなっています。ここから見ると、PX社会の在庫が高くなり、アジアPXの新生産能力が大幅に釈放され、ACP交渉が連続的に失敗したなどの多重利空要因の影響で、未来の悲観的な感情が発酵し始め、PX価格は或いは下落に戻ることになる。

　　端末の需要は好転しにくい。

第二四半期にPTAが新たなスタートを迎えました。生産能力の投入ピーク時には、現在までに、新たに増加した翔鷺石化150万トンの新装置が正式に製品化されました。逸盛寧波220万トンのPTA装置はフル稼働しています。近いうちに450万トンのPTA生産能力が生産されます。4月下旬現在、CCFの最新の中国大陸PTAの総生産能力は3698万トンで、ポリエステルの総生産能力は435万トンで、下流のポリエステルの稼働率が100%に達した時、対応するPTAの需要量はちょうど現在のPTAの生産能力と一致します。しかし、現在のポリエステルの稼働率の80%から計算すると、PTA理論の過剰生産能力は736万トンである。また、今後のPTAの新生産能力の投入はポリエステルの新たな生産能力よりはるかに大きく、必ず市場に実質的な供給圧力をもたらします。

近年、繊維企業の融資が難しく、融資コストが高く、一部の紡織企業の資金回収圧力が大きいため、様々な原因で中国紡織企業の経営が赤字に直面しています。税関総署の最新データによると、1～3月には、中国の織物服装の累計輸出は581.3億ドルで、前年同期より2.41億ドル拡大し、同0.42%増加した。人民元の為替レートが大幅に下落したことは、輸出のリバウンドの重要な要素であり、今年以来人民元の下落が続いており、これまですでに3.12%下落し、昨年の2.9%の上昇幅を上回っており、ある程度輸出を刺激しています。しかし、外需不振や内需の弱さなどの影響で、伸びは前年同期比15.31ポイント減となった。輸出は大幅に回復しましたが、まだ市場の予想を下回っています。中国の輸出状況は依然として厳しいことを反映しています。

全体としては、中国経済は依然として楽観的ではなく、大口商品の需要に対して明らかに反落しています。現在PTAの基本面は空いています。上流のPX高在庫及び第3四半期の新生産能力の大量投入は、PTAコストに対して弱体化を支えています。同時に、第二四半期のPTA新生産能力の集中投入は市場に大きな心理的圧力をもたらし、下流端末の紡績需要の低迷状況は改善が大きくなく、輸出状況が非常に厳しいことを示しています。これにより、短期的にPTAまたは下位振動が予想され、上方の空間は大きくない。中長期的に見ると、PTAは依然として弱い局面にあり、リバウンドが主となります。