アパレル業界が深い調整国境を越えた不善を迎えると反目される

　　継丁輝消息を絶った後、同じく泉州にある「ファストファッション」ブランドのホープレスが所属する紅瑞興紡績有限公司では、従業員も張瑞表会長を見つけることができなかった。今年2月、泉州で25年間経営していた老舗企業のリーンウェア会社がカナダ、タイで相次いで上場しなかったが、その後は民間の貸借で維持され、最終的には借金の未払いで2500万元で競売にかけられ、社長は結末を知らなかった。

福建派アパレル企業のオーナーだけが「消息」しているわけではない。今年5月、浙江省温州で「ビジネス界の奇女子」と呼ばれるテン旭服飾有限公司の徐雲旭会長と母親が連絡を失った。8月、警察は「輸出税還付金をだまし取るのは莫大だ」として2人を懸賞手配した。一時、「泉州服装がワーテルローに遭遇した」、「温州服装業が崩壊した」という報道が殺到し、福建省浙江省の重鎮が相次いで挫折し、中国の服装業が大衰退を経験しているとの見方も出ている。

　　マスター連絡を失ったら企業は崩壊するのか。中国服装協会（以下、「中服協」）産業部の責任者は、これらの企業の事故は製品問題ではなく、資金連合の断裂によるものだと述べた。アパレルブランドの成功点は、ともすれば数百軒のルートを持っていることにある。もし明日20億円をノッチに受け取る人がいたら、ブランドが倒れるとは限らない。社長の消息は企業の個別現象であり、アパレル業界全体に大きな影響はない。

実際、上場企業の中報が相次いで発表されたことで、各アパレル企業の業績は暗くなったわけではない。上半期、安踏体育（02020.hk）の売上高は前年同期比22.4%増、純利益は同28.3%増だった。ピケスポーツ（01968.hk）の上半期の売上高は前年同期比10.1%増、純利益は同34.64%増だった。361度（01361.hk）の上半期の売上高は前年同期比4.6%増、純利益は同28.3%増だった。

2013年に国内6大スポーツブランドの閉店ラッシュで猛烈な洗礼を受けた3社だ。2013年、361度成人スポーツ衣料小売店は2012年より783店減少し、ピケライセンスサイトは471店減少し、安踏は318店を閉店した。

有名なアパレル業界のコンサルティング専門家であり、中研国際メディア事業部の李梅総監はメディアに対し、スポーツブランドはアパレル業界全体の中で最も集中度が高く、上場企業の差は少なく市場の50%以上のシェアを占めていると述べた。2008年のオリンピック前後にスポーツブランドが大きく拡大し、現在は数回のシャッフルを経て、すでに一部を淘汰し、谷底から上に向かっている。紳士服ブランド市場は新たなシャッフル調整を始めた。

　　男装企業の業績は確かによくない。九牧王（601566.sh）の上半期の営業収入は前年同期比16.56%減、純利益は前年同期比24.8%減だった。中国利郎（01234.hk）の上半期の売上高は前年同期比0.2%減、純利益は同2.4%増だった。山東ブランドのヒヌール（002485.sz）の業績はさらに大幅に飛び込み、営業収入は24.75%減少し、純利益は135.26%下落した。

同時に、紳士服ブランドも「閉店ブーム」を巻き起こし、今年上半期、九牧王は73店、中国利郎は140店を閉鎖した。記者の投稿時点で中間報告を発表していない七匹狼（002029.sz）は昨年、505店を閉鎖した。

東方証券研は、紳士服企業全体の調整が全業界に遅れていると指摘した。2013年の在庫除去とルート調整措置を経て、在庫圧力は軽減されたが、自主調整と経営転換の効果は明らかではなく、2014年の紳士服業界の在庫除去とルート調整の過程は引き続き続き、早ければ2015年までに好転する見通しだ。

男装企業の業績集団飛び込みは大きな環境の影響を受けている。2009年、中央の4兆元投資計画が発表された後、多くの地方政府は地元のアパレル企業を見つけ、多くの優遇条件を提供して企業の融資を奨励した。アパレル企業の手に渡ったこの資金は、アパレル自体の産業構造やルート建設を改善するためには使われていない。2008年、2009年には、多くの企業主がアパレル業界の前進に力がないと感じ、不動産やその他の業界に資金を投入した。敗色が出てきて、資金はすでにすべて占有されており、民間貸借しかできず、最終的には資金チェーンが断裂し、複数の企業主が逃げてしまった。

温州市服装商会の鄭晨愛会長はメディアに対して、「服装業のモデルチェンジ・グレードアップにおいて、地方政府が制定した政策には一定の問題がある。クリーンエネルギーや造船業にモデルチェンジするなどのプロジェクトの多くは行政的な硬直した規定であり、最終的に市場を妨害した。企業はリスクを無視してモデルチェンジするのではなく、できることをしなければならない」と述べた。2012年末、温州の高級紳士服ブランドの荘吉は、「温州最大の船」を建造して債務危機に陥って倒産しそうになったため、最終的に温州市政府は山東如意グループを訪れ、そのアパレル事業を分割再編した。

「一方で、多くの紳士服ブランドは主にハイエンドスーツを製造しており、『8つの規定』の影響を受けて、団体でも個人消費でも軟調になっており、企業業績の下落の重要な原因でもある」と前述の中服協産業部の責任者は言う。正装を担当しているヒヌール氏は、その中で業績の変動の原因の一つとして、「一部の大手顧客の業務が減少したため、団体カスタマイズ業務が予想より減少した」と述べた。

「最近、アパレル業界には良いニュースがなく、毎日悪いニュースばかりだ」と李梅氏はメディアに語った。あるブランドが馬圏を走っているというニュースを見ると、業界内の人は2年経っても崩れてしまうのではないかと考えてしまうだろう。

ファッション大鰐綾致グループでも割引撤退が続いている。中国に最初に進出したデンマークのファッショングループは、4つのブランドonly、vero moda、jack&jones、selected，その中で上位3社は長年にわたって全国百貨店の婦人服と紳士服の販売実績上位3位を占めており、業界内では「綾致がなく、デパートではない」という説もある。今では、多くのデパートで3つのブランドが割引されて品切れになるシーンが見られますが、殺到していた消費者はいなくなりました。

前述の中服協産業部の担当者によると、アパレル業界は深い調整期を経験しているが、最悪の場合はないという。多くの企業が経営難で、最大の原因は国境を越えていることだ。本業だけをして、良い販売を維持すれば、利益が萎縮したり、利益がなくても、数年は大丈夫です。

「例えば、ミタス・ボンベイは、数年前は30億元を超える在庫があったが、ここ数年は在庫を持って行ってもよくできている。このような大企業にとっては、10数億の在庫が正常で、キャッシュフローに影響を与えず、利益が下がる可能性があるが、結局は儲かっている」と同責任者は述べた。現在のアパレルブランドの困難な根本的な原因は、製品の同質化、生産能力が過剰で、消費が低迷している。そして、「中国の消費者はブランドに対してもともと忠誠心がなく、80後、90後の消費主体はより理性的で、性価格比を優先しており、zara、h&m、ユニクロなどのファストファッションブランドがそれを捉えて成功した」と述べた。