実体経済は株式市場の安定にとって非常に重要な役割を果たします。

清華大学中国と世界経済研究センターの李稲葵主任は講演し、最近注目されている人民元の為替相場について、「中国人民銀行は将来の為替政策は何かを明確に発表すべきで、パッケージ通貨と比較し、一定の安定範囲を維持する」と述べました。

また、3兆円の外貨準備を死守し、このことが安定し、為替レートが安定すれば、実体経済の安定にとって、株式市場の安定にとって非常に重要な役割を果たします。

以下は部分講演の実録です。

イネ葵：

金融安定の重要性はもう繰り返さなくてもいいです。ご来場の皆様も同感のはずです。

どのように金融に安定していますか？

まず一つ目のことは、私たち自身の金融市場は真剣に本当のことを確認し、非常に慎重にコントロールし、よく管理します。例えば、溶断メカニズムのような仕組みです。

率直に言って、当時は溶断機構が悪いという圧倒的な意見がありませんでした。この四つの取引日のテストを経て、私達はそれを中断しました。これもみんなで勉強する過程です。

私たちは全部事後の諸葛亮です。一部の専門家はとっくに溶断メカニズムが悪いと言っています。

問題があるなら、すぐ誤りを訂正します。この態度はいいです。

だから他の金融改革の措置もこれを学びたいです。

例えば登録制は、大量の新株が発売されたら、また問題が発生したら、調整が必要かもしれません。

だから私は登録制が発売された後にIPOが殺到して、天に数十個、これは現実的ではないと思います。

確かに今申請制、届出制、審査許可制は問題がありますが、審査制度から完全に開放された登録制度に移行するには、まだプロセスが必要かもしれません。

だから安定している金融、行き過ぎてはいけなくて、大胆なの、綿密な実験の基礎を経ていない上に政策を出します。

溶断メカニズムはなぜ中国で成功しませんでしたか？

もしあなたがプログラムを作ったら、甲の株は下落して、乙の株も売ります。この時には溶断機構があります。一度転んだら、人為的に介入して、溶断します。これは正しいです。これはアメリカの「黒い月曜日」が発生した後、溶断機構を提出します。

しかし、今日は経済情勢に対する見方が非常に違っています。株の取引がなくなりました。WeChatでも意見を交換します。

溶断機構株は取引を中止しました。観点は取引で、すぐに観点の共通認識を形成し、正のフィードバックを形成しました。

このような状況では、市場が取引されないとかえってパニックを引き起こします。

時にはあっさりと取引して、お金を使ってPKを取引して、あなたは中国の経済の調整が面白くないと思って、私は石炭が更に再編することができると思って、お金を使ってPK、この時間は観点を使うより、言語PKを使うのはもっと理性的で、もっと安定的かもしれません。

もう一つお聞きしたいのですが、なぜ1月4日は下落していますか？なぜ昨年12月31日は下降していませんか？休み期間中は取引がないので、皆さんが観点のPKをやっています。

観点の市場は金融の市場と違って、観点の市場は金融市場ほど理性的ではありません。

このPKは比較的悲観的で、ドキドキしている結果を出します。

なぜ海外の金融市場は秋に問題が発生し、2008年9月15日にリーマン・ブラザーズが崩壊し、金融危機が本格的に発生したのか。

1987年10月17日の黒い月曜日、8月15日のドルは耐えられなくなりました。どうして秋ですか？秋はみんな休みになります。ベテランたちは休みになると頭が止まりません。

金融分野では秋が一番つらいと繰り返しています。

金融を安定させるためには、各種の改革措置が必要です。

注意して、誤りがあれば訂正します。

また、いくつかの明らかな金融リスクに対して、例えばP 2 Pのいくつかの商品は、コントロールできる範囲で徐々に暴露され、バブルの中の「気」を徐々に撒き散らすのが初めてです。

第二のことは為替レートです。為替レートは私たちに大きな影響を与えています。今は海外市場で中国経済を歌っています。

オフショア人民元市場の為替レートは私達より低くて、一番高い時は私達の為替レートより300ベーシスポイント低いです。人民銀行は最近100ベーシスポイントになりました。あと、姚局長は権威的な観点を言います。

海外のロジックがあります。外国人は中国の経済は統計数字より悪いと思っています。彼らは中国政府が為替レートの下落によって経済を救ってくれると思っています。そのため、海外市場で人民元を切り下げなければならないということです。

ですから、どうすればいいですか？私の提案は先ほど金融市場が安定して、誤りを訂正して、誤りを試すと言った以外に、肝心なのは両方を併せて行うことです。

私は提案します

まず、人民銀行は私達の未来の為替レート政策は何かを明確に宣言すべきです。

私たちは一括通貨に対して安定を維持しており、米ドルに対しても下落できます。

例えば、私たちは2015年9月、11月の水準を安定させています。

パッケージ通貨については、2015年11月のレベルに相当します。私たちはこの安定を維持したいです。私たちは貿易黒字があるので、条件があります。

第二に、資本口座は慎重に管理し、約束された両替を行い、約束された厳格なコントロールがなく、特に私達自身をコントロールする大企業は、民間でも国有でもあります。

民間企業は海外に支店がありますので、決して偽投資の方式で採用することはできません。

このことをうまく管理すれば、私たちの外貨準備は毎年5千億円を下回るはずです。今年は3兆円を死守すると提案しています。このことが安定しています。同時に為替レートが安定すれば、実体経済の安定に対して、株式市場の安定にとって非常に重要な役割を果たします。

人民元の国際化にも重要な推進作用があります。今の世界のドルは上昇しています。ドルは不足しています。多くの国がドルを外貨準備にするのは難しいです。

私たちの一括通貨が安定すれば、国際的には人民元を徐々に信じていきます。

だから今のドル高の過程はまさに私達の人民元が更に国際化する過程です。

しかし、キーは完全に開かれていません。重要なのは、為替レートのパッケージの相対的な安定を維持することです。

このことができれば、私たちの周辺の国はそれらに対して安定的な役割を果たしています。彼らは競争的に価値が下がるゲームをしません。

安定的な役割を果たすことができます。人民元は徐々に安定した通貨になります。みんなは人民元でお金を借り、借金をしたいです。これで国際通貨基金の夢になることができます。SDRを人民元に変えたいです。人民元は為替でSDRとセット通貨に対して安定していくことができれば、金融貿易における実際の役割が高まります。

もし海外のが代表市場だと思ったら、国内でも下げます。国内でもし下げたら、去年の年末に庶民（603883）が下げたのを見たように、今年は7%ぐらい下げますか？人民元をドルに両替しますか？

いったんこの傾向が形成されれば、この経済調整に対して非常に危険があります。

データについては、過去2015年のこの年に、私達の外貨準備高の数字は5千億円を下げました。

この5千億円はどうやって来たのかを詳しく分析して、プラスマイナスになったのです。

何をプラスしますか？私達は去年いつも口座の黒字は大体2500億です。3000億元で、貿易黒字は6000億元です。

もう一つの正向は外資の利用が上昇していますが、具体的な外貨は分かりません。一部の統計では留利を使っています。

私は大体6500億ドルを計算して歩いて、資本の上で6500億ドルを走りました。

もう一つの為替レートの変化、ドルの切り上げ、ユーロ、円、ポンドが下落しました。6500億ドルの流出は何のためですか？一つは海外市場で人民元の切り下げ、そしてドルの切り上げの期待が形成されました。これは大変なことです。

6500億ドルぐらいで、1000億ドルぐらいが適当で、対外投資です。これは商務部の統計の数字です。

5000億ドルが家出しました。これは短期投資の可能性があります。

この調子で再発展すれば、今年は6500億ドルを走ると、今年は3兆円の外貨準備ができなくなり、さらに下の方に期待ができます。

最後の言葉は、中米の間に人民元の国際化問題で直接的なゲームがないということです。陰謀論があるとは思いません。

陰謀がないので、彼らは人民元が国際通貨になりたくないです。誰でも知っています。

しかし、肝心なのは私達自身はどうすればいいですか？金融市場を安定させることができれば、為替レートは比較的に正確なコントロールができます。はっきりと示して、資本口座を管理すれば、この競争の中で私達は勝ちとなります。ありがとうございます。