前5月のIPOの累計募金額は1821.25億元に達しました。ビッグマック三峡エネルギーは今年になってから「募金王」になりました。

年内に「募金王」中国長江三峡グループ有限公司が中国三峡新エネルギー（集団）株式有限公司（株略称「三峡エネルギー」、株コード「600905」）を傘下に、5月31日より正式に申請購入を開始しました。三峡エネルギーは227.13億元を募金する予定です。あるいは今年最大のA株IPOになります。また、2016年の新株発行制度の改革以来、ネット上での申請件数の上限が最も高い新株であり、今年最も落札しやすい新株となる見込みです。

2021年内にすでに上場している企業の規模から見ると、三峡エネルギーは年内A株の最大のIPOの位置にあります。

同データによると、発行日を基準に、5月31日現在、今年以来204社の初資があり、累計募金額は1821.25億元に達し、シングル会社の平均募集資金は8.93億元である。

全体的に見ると、今年以来募金が100億元を超える大規模なIPOの数は以前より少ないです。三峡エネルギー以外に、東風グループ、二大通信事業者の中国移動と中国電信がAに戻るのは、将来的な規模の前のIPOになる見込みです。

募金額「一騎絶塵」

公開資料によると、三峡エネルギーの主要業務は風力、光伏、水力発電の電力販売である。2020年末までに、三峡エネルギーの業務はすでに全国の30の省、自治区と直轄市をカバーしています。資産総額は1400億元を超えています。登録後、A株の総資産の最高となります。しかも唯一の千億級風力エネルギー、太陽エネルギー会社です。

その募集書によると、ここ数年来、三峡エネルギーの業績は比較的喜ばしいもので、着実に伸びている。具体的には、三峡エネルギー2018年から2020年までの営業収入はそれぞれ73.83億元、89.57億元、113.15億元で、成長速度は2018年の8.88%から2020年の26.33%に年々向上しています。同期の純利益はそれぞれ27.09億元、28.40億元、35.89億元で、年々増加傾向にある。

一方、三峡新エネルギーは2021年第1四半期の営業収入を約36.13億元から39.01億元と予想し、同35.60%から46.41%まで増加した。

現在多くの風、光などのクリーンエネルギーの頭の会社が香港に上場しているため、例えば大唐新エネルギー、龍源電力など、風力エネルギー、太陽エネルギー会社がA株の標的となっている。今回の三峡エネルギーは発売後、A株最大の新エネルギー事業者となり、A株には現在大型の新エネルギー事業者がいない現状を書き換える予定です。

聞くところによると、三峡のエネルギーの今回のIPOは資金を募集して主に海上の風のニュースプロジェクトと補充の流動資金に使います。

今年初めて上場した企業の資金調達額から見ると、三峡エネルギーの募金金額は群を抜いて、年内には現在唯一の募金規模が百億元を超える企業になります。

データによると、発行日を基準として、5月31日までに、今年以来、204社の初資があり、累計募金額は1821.25億元に達し、シングル会社の平均募集資金は8.93億元である。区画を見ると、募金金額が10億元を超えたのは37社で、そのうち募金金額が100億元を超えたのは1社で、募金金額は5億元から10億元のは73社で、5億元以下のは94社です。

天能株式の規模は現在、年内の前列にあり、48.73億元に達し、三峡エネルギーとの差が大きい。

資料によると、天能株式は電気自動車のグリーンバッテリー業務を中心に、電気自動車の特殊車のグリーンパワー電池、新エネルギー自動車の動力電池、自動車の起動停止電池、エネルギー電池、3 C電池、予備電池などの多品種電池の研究開発、生産、販売を一体化した国内のグリーン電池業界企業である。

Windデータによると、2021年内にA株の規模が上位を占める企業は、華利集団（38.87億元）、重慶銀行（37.63億元）、ベルテイニー（30.0億元）、ユアンデザイン（24.16億元）、中望ソフト（23.31億元）、達瑞電子（21.93億元）、の江生物（21.04億元）、生益電子（20.66億元）、中紅医療（20.25億元）

3社の大手IPO可期

三峡のエネルギー以外に、最近A株のIPOの動きの中で、中国移動と中国電信の二大キャリアがA株の大口の募金に帰るというニュースも多くの市場レベルの注目を集めています。

5月17日夜、中国移動の公式はA株市場に上陸すると宣言しました。3週間前の4月27日、同じ港取引所に上場している中国電信の発表によると、中国証券監督会はA株の上場申請書類の公開を受理したという。

これにより、前終値と香港株のA株IPOの発行価格が先例を確定し、今回両社のA株IPOが募集した資金は合計で900億元を超えることになる。このうち、中国電信は544億元（発行費用を差し引く）を募集し、香港株をA最大のIPOの一つに戻す見込みです。

ベテラン投資家の王駿躍さんによると、二大事業者はAに帰って何年も経っていますが、実はずっと予想していました。もともとは起動していませんでした。

「両キャリアが今年Aに戻る際の主要な考えは、米株の預託証書が市場から撤退されたためであり、両キャリアは現在5 G通信建設を進めており、今後5 G応用の導入を配置するためには、いずれもお金が必要であり、米株の市場撤退は両キャリアの資金源として重要なルートを少なくしている。ですから、A株の融資ルートを開拓して、両キャリアの突破方式になります。」中南財経政法大学のデジタル経済研究院の執行院長で、教授の皿和林さんはインタビューでこう述べました。

両社は関連する公告の中で、今回のA株IPOの資金募集は主に5 Gネットワーク、雲網融合などの情報インフラプロジェクトの建設に用いられ、5 G建設の資金圧力をある程度緩和し、さらに新たなインフラを加速させ、ネット強国建設を助力すると明確に説明しました。

推計値について、王駿躍氏は、両キャリアはすでに上場会社であり、市場取引価格があるため、普通は香港株の価格を参考にしてA株に対して初歩的な価格を設定すると述べました。

A株に戻ると、個人的には2大事業者の評価は合理的であると考えています。発行予想値から見ると、2大事業者は1倍のPBで発行されるはずですが、中国電信市の正味率は香港株が0.48しかなく、中移動も0.75しかないので、A株の発行価格は香港株より高いはずです。ディスクとリンはさらに表します。

彼は「上場過程での見所は、上場後のA株の二大キャリアが香港株に対するプレミアムを維持し、香港株の株価の上昇を牽引できるかどうかである」と付け加えた。

中国移動と中国電信がAに帰るのに比べて、もう一つの大手の東風自動車グループ株式会社（以下、東風グループと略称する）の全体の上場料はもっと早く着地して、そして創業板の開板以来最大規模のIPOになる見込みです。

2020年12月11日、東風グループは順調に会議を行います。これは、HVの上場から15年後に、東風グループは正式にA株上場の自動車台隊に加入するという意味です。東風集団は比亜迪、広汽グループ、長城自動車に続いて、第四の「A＋H」株の完成車製造企業になります。東風集団が今回募集した資金投資プロジェクトの規模は21.33億元で、金龍魚がこれまでに記録したものを打ち破り、創業板のオープン以来最大規模のIPOとなった。同社は昨年末にすでに会議を終えているため、東風集団は今年中にA株の初出荷を完了する見込みです。

材料対市場の衝撃は有限である。

大手IPOは募金額が高いことから、市場への衝撃が注目されています。複数の業界関係者は、多輪の洗礼を経て、大型IPO材料はA株に対して制限があると指摘しています。

証券会社の研究報告によると、歴史的に大きなIPOに対応した市場位置から見て、2008年までの大型IPOは市場の進攻を阻止していなかったが、2010年以降は5年も巨大IPOがなく、A株は4年連続の熊市を出てきた。このように、大企業の巨額融資は、市場の流動性に一定の衝撃を与えるだろうが、市場内の運行規則を変えない。すなわち、大型IPOは市場の流動性に対して比較的に著しい短期衝撃を与え、中期的な影響はやや中性的である。

今回の2大キャリアの多額の募金について、ディスクと林は、現在のIPOの正規化が発行されている環境下で、A株の流動性は新上場会社によって絶えず希釈されると指摘しています。短期的には、3つのキャリアがA株に集まるにつれて、多くの投資家が電気通信事業者の投資領域に介入するようになり、短期的には市場に一定の影響を与える。しかし、A株は総合株価のブルーチップの予想値に対してすべて比較的に理性的で、そのため未来の2大キャリアはAに帰ってすべて穏やかに移行することができるべきです。

「大手IPOは市場投資者に対する心理的影響が大きいが、実際の市場への影響は非常に限られており、歴史的には大手企業の上場は安定しており、大きな波を巻き起こしていない。A株の荷重力は大幅に強化されました。大きな衝撃はありません。」王驥はまた表しています。