방직 의류: 업계 펀더멘털 개선 필요 & Nbsp;실적 증가 속도가 기대에 부합하다.

지난주 시세 회고

지난 주방직 복장판의 상승폭은 0.38% (복장가방의 상승폭은 1.99%, 방직제조의 상승폭은 -1.59%), 상해심천 300은 1.53%, 상해증권종합지수는 1.42% 하락했다.의류 가방 판의 강세 덕분에 전체 판의 표현이 대세보다 훨씬 좋다.개별 주식을 보면, 우리가 중점적으로 추천한 랑쯔 주식 [36.70 1.94% 주 바연보], 보희조 [13.15 1.78% 주 바연보] 와 7마리의 늑대가 모두 양호한 모습을 보였다.주간 상승폭각각 7.23%, 3.7%, 3.11%였다.

　　업계중점 데이터

2월 방직품 의류 수출액은 97억 1000만 달러로 전년 동기 대비 7% 감소했습니다.그중 방직품 수출은 42억 6천만 달러로 전년 동기 대비 5.9% 증가했습니다.의류 수출은 54억 5천만 달러로 전년 동기 대비 15.1% 감소했다.상무부 3000개 중점 대형 소매업체 데이터에 따르면 2월 의류 소비는 -3.2% 였다.원료가격은 328급 면화 현물가격이 톤당 19621위안으로 지난주와 거의 같았습니다.336급 스웨이드 현물 가격은 톤당 2만3100으로 지난주보다 0.43% 소폭 하락했습니다.폴리 단섬유가격t당 1만145원으로 지난주보다 1.46% 소폭 하락했습니다.비스코스 단섬유는 톤당 1만 6200명으로 지난주보다 2.41% 하락했습니다.40D 유광 스판덱스는 지난주와 같은 4만3000/톤의 저가이다.

실적 증가 속도와 주문 예상

자팡은 지난 금요일에 전반적으로 반등이 비교적 컸다. 우리는 상승과 펀더멘털의 관계가 크지 않다고 생각한다. 뤄라이자팡 [72.25 -0.67% 주 바연보] 1, 2월 단말기 소매 성장률이 10% +, 푸안나 [45.03 -2.09% 주 바연보] 가 뤄라이와 비슷하고 멍제가 세 집 중 가장 낮을 것으로 예상된다.3월은 각 회사의 대촉진 절정기이며, 1분기 보고서의 최종 상황은 여전히 3월 데이터에 달려 있다;그러나 전체 수입 증가율은 20% 를 넘기 어려울 것으로 예상된다.보희조: 주문회 우리는 성장률이 25~28% 를 유지할 것으로 예상합니다.1.4분기 성장속도는 우리가 수입이 20~30% 사이이고 리윤성장속도가 30% 이상이라고 판단한다.늑대 7마리: 우리는 주문이 25% + 성장할 것으로 예상합니다.랑쯔주식: 단말기추적수치와 결부하여 2월분 단말기소매성장속도가 30% + 로 예상되며 1.4분기 성장속도가 전반적으로 상대적으로 높으며 총이익률이 제고된것을 고려할 때 순리윤성장속도가 40% 좌우이다.카누디로 [38.25 2.00% 주 바연보]: 주문이 30% 정도 증가할 것으로 예상되며, 단말기 소매 성장률은 이와 비슷할 것으로 예상됩니다.

우리는 2 월 12 일 주간 보고서 이후 산업의"신중한 추천"에 대한 등급을 유지합니다.

방직복장판은 이미 여러가지 불리한 요소의 영향을 앞당겨 소화했다. 비록 기후요소가 좋지 않지만 대부분 기업의 1.4분기 성장속도가 평온하게 과도할수 있을뿐만아니라 주문은 성장속도가 20% 를 초과할것으로 예상된다.대세가 안정된 상황에서 복장의 성장속도의 확정성을 고려할 때 판의 탄성은 대세의 탄성을 초과한다.단시일내에 비교적 좋은 모습을 보인 브랜드복식은 1.4분기 성장속도가 상대적으로 높은 개별주에 집중해야 한다. 례를 들면 랑자주식, 보희조, 7필의 늑대 등이다.우리는 생산형 기업에 대해 여전히 상대적으로 비관적인 태도를 가지고 있다.

최근 중점 추천상장 회사- 보희조, 랑쯔주식, 늑대 7마리

그 중 보희조는 회사의 브랜드 운영 능력에 기초하여 2012년 1분기 보고 성장률이 상대적으로 높고, 2011년 80여 개 대형 점포가 2012년 실적에 대한 견인성을 가지고 있다;랑쯔의 주식은 주로 다음과 같은 몇 가지 점에 기초하고 있는데, 첫째, 우리는 2012Q1의 성장률이 브랜드 의류에서 상대적으로 높은 편이라고 추정한다;다음으로 회사의 신규 상장 브랜드 향상 효과에 근거하여 2012년 개점이 상대적으로 빠를 것으로 예상된다;셋째, 회사를 기반으로 다중 브랜드 플랫폼을 구축하는 전략은 회사의 장기적인 성장성에 공간을 열어준다.늑대 7마리는 주로 2012Q1 성장률 전망이 상대적으로 높고 대리상 채널 통합 잠재력에 기반하고 있다.