감산과 수매비축이 공동으로 역할을 발휘하여 면화 가격이 완만하게 상승하다

최근 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 금리 회의가 QE3를 내놓지 않은 것은 미국 경제가 더 악화되지 않았음을 보여준다.이밖에 전 세계 악천후의 영향하에 농작물은 모두 정도부동하게 감산되였다.따라서 예상 감산과 수매비축의 공동 작용으로면값완만한 상승 장세에 접어들다.최근 국내 투기설의 영향으로 면화가 일제히 하락했다.9월의 수매비축이 다가옴에 따라 시장은 곧 신구면의 교체기에 진입하게 되며 내외장의 가격차가 끊임없이 확대되고있다.

　전 세계 날씨가 면화 생산량에 영향을 주다.

최근 엘니뇨 현상은 농작물의 생장에 큰 영향을 끼쳤다.미국 농무부의 최신 보고서에 따르면 미국 면화의 성장 우량률이 하락했다.8월 1일, 미국농무부는 최신 성명을 발표하여 지금까지 2012작물년도에 미국농무부는 이미 32개 주의 1584개 현을 재해지역으로 확정했는데 그중 1452개 현을 가뭄재해지역으로 확정했으며 가뭄영향범위가 계속 확대되였고 미국본토에서 중등이상의 가뭄영향을 받는 구역이 이미 3분의 2로 확대되였는데 이는 면화의 생장에 영향을 주는 주요요소이기도 하다.그리고 역사적 법칙으로 볼 때 건조하고 더운 날씨는 11월까지 이어질 것으로 보인다.

또한 세계 최대 규모의산면국인도, 최근에도 날씨 영향.계절풍우가 늦게 오고 강우량이 줄어들었기에 인도의 근 3분의 1의 지역이 가뭄에 시달릴수 있다.최근 몇 년 동안 전 세계에서 인도 면화에 대한 소비량이 대폭 증가했는데, 이는 인도 면화 수출 정책이 항상 변화무쌍한 이유이기도 하다.악천후는 인도의 면화 생산량에 큰 영향을 줄 것이며, 국제 시장에 대한 면화 공급도 크게 줄어들 것이다.비록 현 단계에서 전 세계 소비가 부진하지만, 전 세계 강성 수요는 여전히 남아 있다.따라서 인도의 면화 감산은 전 세계 공급을 타이트하게 할 것이다.

덤핑 소문의 영향은 제한적이다

최근 현물시장은 투기의 영향을 받지 않았으며 현물가격은 안정적인 상승추세를 유지하고있다.필자는 투기 소문이 괜한 것은 아니지만 이성적으로 대해야 한다고 생각한다.현재 2011년도에 수매비축한 313만 톤의 면화는 여전히 국가 저장고에 보관되어 있으며, 윤고 수요가 있는지는 시장의 검증이 필요하다.국가의 정책 기조로 볼 때, 올해 면화는 여전히 톤당 20400위안의 정가로 무제한으로 수매비축되어 있으며, 국가 저장고가 충분한 저장용량을 갖추고 있는지에 대해 시장은 명확한 답이 없다.이에 따라 덤프에 대한 시장의 소문도 새해에 수매가 시작되는 날이 다가옴에 따라 더욱 명확해질 것으로 보인다.그러나 소식이 확인되지 않을 때까지 이 소재가 시장에 미치는 영향은 오래 지속되지 않을 것이며, 최종적으로 실제 수급이 면화 가격을 지탱하는지도 볼 것이다.

　상업 재고 감소가 면화 가격을 지탱하다

면화가공기업, 창고저장물류기업과 류통무역상에 대한 성별 표본조사통계를 통해 6월말까지 전국의 면화상업재고는 173만톤 (외면과 류통환절에 진입한 면화를 포함하며 국저면을 포함하지 않는다.) 이다.그렇다면 외면을 제외하면 내지에서 사용할 수 있는 부동산 면은 많지 않다.

면화 상업 재고

중국 면화정보망 조사 상황을 보면, 6월부터 수입 쿼터 수량이 제한되어 있기 때문에 일부 면화 사용 기업이 바닥 부동산 면화를 베끼는 것을 고려하기 시작하면서 구매 의지가 약간 증가했다.7월말까지 신강의 면화일발행수송량은 320~330차로 증가되여 발송속도가 빨라졌다.7월말, 비축설로 인한 쾌속하락은 즉시 시장에 소화되여 반면이 쾌속적으로 바닥을 치고 반등했다.이로부터 알수 있는바 가격이 재빨리 하락하는 과정에 기업의 구매념원은 여전히 비교적 강렬하다.8월과 9월의 수요가 점차 호전되고 상업재고가 끊임없이 감소함에 따라 부동산면이 잘 팔리는 국면이 재차 나타날수 있는데 이는 일정한 정도에서 수요가 부진한 상황을 완화시켜 중장기적으로 면화가격을 지탱하게 될것이다.

요약하면, 미국 경제가 완만하게 회복되는 상황에서 건조하고 더운 날씨가 여전히 지속되고 있으며, 국내 상업 재고가 끊임없이 감소하는 것은 전통적인 성수기 효과가 점차 나타나고 있음을 보여준다.이에 따라 중장기적으로 면화는 완만하게 오를 것으로 보인다.현재목화바닥 시세에 처해 시장의 인도를 기다리다.