방직복: 지난 3분기 의류 소비가 점차 개선되고, Q4 전통 판매 성수기 표현

1) 현재 A 주 상장가는 총 83곳이고, 이 중 방직 제조 패널은 30곳이고, 의류 패널은 53곳이다.중국 방직 의류 기업의 비율은 최근 몇 년 동안 높아졌지만 총체는 비교적 낮고, 2018년 약 0.2% 였다.국내 방복류 상장사들은 미국 일본 상황과 기본적으로 일치하여 회사 수가 적고 시세 규모가 비교적 낮다.

2) A 주가 국제화 프로세스를 빨리하고 소비 수도꼭지가 중요한 방향이다.현재 방직 의류 업계는 총 2개 회사(삼마 의상, 해풍의 집)가 MSCI 성분주가 되고 있으며, 모두 주식을 중심으로 하고 있다.비음 레핀은 부유에 들어올 때 로셀 지수.2019/10/25, 북상자금 모두 31개 배치.

3) 방직 의류 업계는 2013년부터 수입이 늘고, 순이익 증가는 해마다 줄어든다.단말기 수요가 부진하여 의류 가구 방평의 업적이 분화되었다.2018년 인민폐 환율이 대폭 하락하여, 방직 제조 패널의 이익 수준이 비교적 높다.판매 순리의 영향을 받아 ROE 파동 하락.

4) 사회소비품 소매 증가가 완화되면서 방직 의상 경기가 평온하다.고도의 소비 회복, 대중 소비 기업이 안정되다.2분기 방직 업계의 경기가 다소 하락하자 기업은 3분기 운행 자신감이 여전히 강하다.

5) 업계의 전체 규모가 지속적으로 증가하고, 자업의 발전 주기가 다르며 미래의 아동복, 운동복의 증가가 비교적 높다.방직 의류 업계의 경쟁 구도가 비교적 분산되어 업계의 선두의 의가력이 비교적 강하다.방직 제조업체 의가력 지속 향상: 선두 제조업체 생산 일체화, 해외 생산에너지 배치.

6) 다양한 정책이 단말기 의상 소비를 자극하지만 중미 무역마찰은 방직 수출에 영향을 준다.의류 품질, 생산 과정 환경 보호 표준 향상, 재생 기업 생산력 향상, 중소기업 출청, 둘째 아이 정책은 이미 전면, 유아 소비, 의류 소비 의류 영역, 중미 무역 협상 지속, 미국 무역 협상 지속, 방침 수출 완화

7) 기술 혁신: 스마트 제조, 신소매 등 요인 성장 가속.

투자 건의는 2019년 10월 25일까지 방직 의류 업계에서 1년 동안 시황 흑자 흑자를 굴리는 23.38배로 2005년 이후 역사평균(31.32)보다 낮았다.연초 이후 A 주 시장의 투자 정서가 높아졌지만 방복 블록 상승폭이 한계가 있어 신만 28키업 중 24위에 머물렀다.

현재 실적이 아름답고 공간 개정가치 개정 시기를 설정하고 있는 시기라고 생각하며 삼마룩 (02563.SZ), 해파란 집 (600398.SH), 비음리핀 (02832.SZ), 개윤 지분 (300577.SZ) 을 계속 추천한다.2019/10/25, 가치형/성장형 그룹은 연초 누적 수익 20.99%/11.72%로 각각 SW 방직 의상 지수 15.06/5.8PCT를 달리고 있다.