FRB：アメリカ経済の回復は中断されていません。

＜p＞＜strong＞第二四半期の成長について楽観的＜/strong＞＜p＞

＜p＞「第一四半期＜a href=「http:/www.sjfzxm.com/news/indexuc.asp」GDP＜a＞萎縮は主に厳しい寒さと在庫の減少によるものです。アメリカ銀行メリルリンチ経済研究主管の伊森・ハリス（Ethan Harris）は、「第一財経の日報」の取材に対し、「私たちは景気が良くなると信じています。これから成長します。」と語った。

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＜p＞過去の冬はアメリカ史上まれに厳しい寒さとなり、非常に長い間、企業の稼働率と在庫が大幅に減少しました。

不動産建築活動が影響を受ける。

建物の商業投資は7.5%大幅に減少し、不動産投資も5%減少しました。

また、アメリカ会社の在庫補充の速度は第一四半期には490億ドルしかないが、2013年の第二四半期には、四半期ごとの商業在庫は1000億ドル以上増加している。

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＜p＞ハリスは国際と国内の＜a href=“http:/www.sjfzxm.com/news/indexuc.asp”＞経済環境＜a＞が成長に有利であり、第二四半期のGDPは大幅に上昇するはずです。

現在は国際危機がなく、ユーロ圏と新興市場が反発しています。ハリス氏は「ワシントンもまた財政緊縮案がないし、政府が閉店するリスクもあるので、今後はより速い経済成長が期待されます。」

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＜p＞ゴールドマン・サックスグローバルクレジット戦略研究主管のチャーリー・ヘンベルグ（Chares Hmmelberg）は、第一四半期のGDP縮小は明らかに季節的で、景気後退の兆しではないと考えています。

我々は景気回復に自信を持つべきだ。

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＜p＞UBS（UBS）アメリカのチーフエコノミスト、モリ・ハリス（Maury Harris）も記者団に、第二四半期は経済が1%削減されるというのは予想外だと言いましたが、第二四半期は強力な成長があり、景気回復の過程でGDPの伸びは常に大きく変動します。

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＜p＞4月の全米の賃金上昇は0.2%で、1年間で最も弱い伸びです。

インフレ要因を取り除き、賃金と収入が1年前に2%増加した。

また、4月の消費者支出は1年で初めて減少しました。

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＜p＞しかし、このデータの背景には3月の個人消費が0.5%増加したことがあります。オバマ医法は3月から施行され、医療保険を購入する人は個人支出が増加したからです。

また寒い冬のガス消費も過去3ヶ月の個人消費支出の大きな柱となっています。

4月の天気が暖かくなり、ガス代が下がり、消費者の支出が下がる一因となっています。

先ほど発表した5月の強力な自動車販売のデータも、景気回復が停止されていないことを示しています。

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＜p＞5月の全米自動車の販売台数は11.4%から161万台となり、2007年2月以来、最速の伸びとなりました。

FRBの褐皮書も「ほとんどの地域で消費者支出が拡大している。

半分以上の地域では、自動車の販売、特に新車の販売が着実に伸びています。

消費者の旅行支出は経済のリバウンド、特に東海岸観光支出を促した。

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＜p＞労働市場は引き続き改善され、4月の失業率は6.3%である。

茶皮書によると、多くの地域での雇用活動は「堅実で強い」と指摘され、いくつかの地域では会社が熟練労働者を見つけるのは難しいと言われています。

フィラデルフィアの近くの会社は慎重な姿勢を示しています。

カンザス地区では労働者に対する争奪が増大している。

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＜p＞しかし、労働市場は改善されましたが、賃金収入の増加に転化することはできませんでした。

4月の賃金の伸びは0.2%にとどまった。

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＜p＞「歴史的に見て賃金の伸びは労働市場の改善水準に遅れがちです。」

モリー・ハリスさんは言います。

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＜p＞イソン・ハーレーは労働市場は改善されたが、労働者に対する駆け引き能力はまだ足りないと考えています。つまり景気回復のメリットは圧倒的に多くのアメリカの労働者がまだ感じていません。

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＜p＞＜strong＞上昇＜a＞＜stref=「//www.sjfzxm.com/news/index c.asp」よりも保増速が優れています。＞金利＜a＞＜strong＞＜p＞

＜p＞昨年下半期のアメリカの経済成長は強く、FRBは2014年のGDP成長は3%になると予想しています。

しかし、第1四半期のGDPは1%下落し、今年は3%の経済成長が実現できるかどうかは疑問視されています。

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＜p＞「この目標は達成しにくいと思います。」伊森・ハーレー氏は「第2四半期のGDP成長は3%から4%の間にありますが、第1四半期の縮小後は満足できないと思います。

年間のGDP成長はやはり2.5%前後と推定しています。

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＜p＞モリー・ハリスとヘンベルグは、第二四半期のGDPは大幅に反発し、世界で3%の成長を達成する可能性が高いと考えています。

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＜p＞停滞-成長という経済変動もFRBを困難な立場にさせている。

昨年は景気の見通しがよく見えたとき、FRBは量的緩和の規模を縮小し始めた。

しかし、GDPは第1四半期の収縮で引き続き定量的緩和が懸念されている。

しかし、ほとんどの経済学者はFRBがこのような縮小を続けていくと考えています。

しかし、FRBは経済、労働市場およびインフレについてより明確な認識を持つ前に、短期金利の引き上げを急ぐことはない。ほとんどのFRBの幹部は、2015年には短期金利の引き上げを見込んでいる。

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＜p＞「現在のFRBはGDPの伸びに注目しています。」モリー・ハーレー氏は、「利上げは2015年下半期のことで、債券市場は2015年の年初に利上げが予想されます。」

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