高成長と負債減少の並行恒大計画は2022年に兆元を突破した。

3月の不動産会社の財務報告は四半期の重責と憂慮の雰囲気を漂わせて、最後の日の恒大な業績に逆転されました。

3月31日の業績会に出席した恒大主席の許家印さんはいい気分です。彼は今年8000億円、3年後の兆円の販売目標を発表しました。会社の2019年の純利益下落と負債高企業の問題についても回避していません。

恒大はこれによって、最初の公開販売のための不動産企業になった。以前、万科も「兆大万科」を提出しましたが、主に市場価値と価値を指しています。

許家印に自信を持ってきたのは恒が今年2月にスタートしたオンライン「全民」の住宅販売を上回って、2月に恒大を助けて450億元の販売を実現しました。

2.9億平方メートルの土地の備蓄は、恒大な業績と利益の源です。許家印は、高成長と負債減少の目標を実現するために、恒大は今後3年間努力して、土地の備蓄をマイナス成長させ、2億平方メートルぐらいに抑えます。

許家印によると、2020年は恒大にとって極めて重要な年であり、発展モデルが転換するためだ。恒大に近い人は、規模成長を重視する進取型の企業から、堅実な不動産企業に転換するという意味で、将来は業績と利益の安定的な成長を実現したいと考えています。

疫病の楽観

一週間前に、恒大はかつて収益警告を発表しました。2019年通年、会社の核心純利益は約408億元で、同48%減少しました。純利益は約335億元で、同50%減少する見込みです。

これに対して、管理層は回避していない。まず、2018年は基数が高く、前年比100%増加したからです。

第二に、恒大社長の夏海鈞氏によると、通年の利益が減少したのは、主に販売価格が低い清尾の販売ビルが2019年に移転したためで、ビルの引き渡し単価が低下したためだという。

許家印は更に補充して、純利益はビルの決算を通じて調節することができます。2017、2018年、恒大純利益は大幅に増加し、戦略投資家に対する承諾を完全に果たしました。今年1月には、再構築の深度住宅は引き続き延期され、恒大と部分戦投はまた一年間の契約を延期しました。会社は2020年の純利益保証の承諾（600億円以下）を十分に把握してほしいです。

今年も来年も私たちの純利益は業界トップのはずです。許家印が言う。

業績会では、許家印は2020年は恒大な戦略転換の年であり、新たな発展戦略は「高成長、規模制御、負債降下」であると強調しており、これも2017年に会社が規模重視から規模＋効果の深化に転じるものである。

高負債は恒大由緒ある問題です。決算報告によると、2019年末までの恒大の純負債率は159.3%だった。これに対して、許家印は正直に承诺して、恒大負債率は確かに高くて、会社の未来の3年のテーマ、核心は負債を下げることです。

この目標を実現するために、恒大は初めて3年間で兆元を突破する目標を発表しました。今年私たちが発表したのは6500億元で、内部指標は8000億元で、2022年には1兆元に達します。許家印が明らかにする。

この計算によると、恒大の今年の販売は30%以上伸びます。

一方、恒大将は土地備蓄の規模を厳しくコントロールしています。2019年末までに、恒大土地の備蓄は2.93億平方メートルで、将来は毎年3000万平方メートルを減らしたいです。3年で9000万平方メートルを減らして、総土地の備蓄を2億平方メートルぐらいに抑えます。この目標によると、今後3年間で毎年新たに増加する土地の備蓄は約4000万平方メートルで、以前は6000万-8000万平方メートルだった。

つまり、恒大将は売上の回復と土地購入などの投資、支出を速めることで、負債の減少を実現しています。

夏海危機の試算によると、7～80%の返済率で、今後3年間で年間2千億円ぐらいの現金残高があり、毎年1,500億元の有利子負債を減らす計画で、今年は2000億元の減少を目指しています。最終的には2022年に総負債規模が4000億元以下にまで低下し、負債率は業界の中で低い水準にまで低下した。

実現すれば、恒大の純負債率は70%前後に下がる見込みです。

「追い越し車線」進行時

不動産の主な事業以外に、開発者の多元化の転換も外部の関心の焦点で、恒大は過去2年間で新しいエネルギーの自動車に筆を執って、注目されています。

許家印によると、恒大は昨年、不動産を基礎とし、文化観光、健康養生を両翼とし、新エネルギー自動車を筆頭とする産業構造を確立した。同時に、五年間で新たな産業には入らないと宣言した。

そのため、新エネルギーの自動車は恒大転換の重要な中の重さです。「不動産から自動車に至るまで、私たちの『換道追い越し』はすでに配置済みです。許家印さんによると、新コースの中で、恒大の目標は3年から5年で最強の実力と最大規模の世界新エネルギー自動車グループを実現することです。

許家印によると、昨年200億元を投資した後、今年も100億元を超えない計画で、来年は100億元を超えない。

自動車のほかに、恒大も健康などの産業に入りました。2019年には24の健康産業プロジェクトを持っています。これから3年間で恒大養生谷レイアウト70個を実現する予定です。

恒大観光グループが作成した恒大童世界の15のプロジェクトはすでに配置済みで、2022年から順次開業が実現される見込みです。恒大水世界は今後3年間で全国に20～30のプロジェクトを配置します。

しかし、すべての住宅企業の多元化のように、恒大転換の新エネルギー自動車業界はまだ収益を上げていません。

恒大最高財務責任者の潘大栄氏は、この損失は段階的、一時的で、今後2年間会社は引き続き投資し、経営を改善すると述べた。

恒大の養生谷和文旅プロジェクトは、本業との協力を借りて、収益と発展を実現します。現在、このような産業主導プロジェクトのモデルは、在房の不動産業界は探索段階にあり、収益モデルもまだ成型されていません。

三五年の内に、甚だしきに至っては十年八年の内に、すべての開発会社はまだ開発業務の紅海で闘っています。今年の疫病に見舞われた後、市場は先導住宅企業の疫病状況に対する判断に注目します。これまで他の不動産企業からの情報伝達は楽観的ではなかった。

これに対し、夏の海危機によると、疫病の影響で、2月の不動産の売上高と販売面積はほぼ40%下落し、投資も40%下落した。主に全国各地の販売部が全面的に閉鎖され、家を売ることができません。この影響はまだしばらく続く見込みです。

このような状況の下で、彼は今年の世界は大規模な量的緩和であり、中国は今も徐々にリラックスしている。「小足快速走」だが、不動産業界の「不動産不炒」の既定の国策は変えられないと考えている。

開発者にとっては、16兆円前後の市場販売の「大餅」がすでに頭打ちになっており、市場の集中度は引き続き向上するだけで、中小企業は大量に合併されて買い付けられます。

恒大は昨年、市場シェアは3.8%に達し、トップ3の開発者はすでに12.6%を占めており、今後3～5年で20%前後に増加する見込みです。

兆元に達した後に、超大型の開発業者は安定的な成長の段階に入ることができます。これも恒大が求める目標です。