장정원: 인민폐의 평가절하를 두려워하지 마라

은 지난 18일 인민폐가 평가절상을 시작한 이후 지난달 금요일 (2월 28일)에서 중간중간 최소 6.1808, 위안폐 대달러가 연초부터 1.54% 하락했다. 2013년 전체 상승폭의 절반을 넘어섰다.

바로 < p >

＜p＞　　此次人民币＜a href="//www.sjfzxm.com/news/index_c.asp"＞贬值＜/a＞，分为两个阶段：一是央行主动调低开盘中间价阶段，其中以2月18日将人民币对美元中间价调至6.1103最为明显;二是市场已认同人民币迎来贬值拐点，从而抛出人民币买入美元导致的大跌，这以2月28日最为明显，虽然当日央行开盘中间价为6.1214，较上一个交易日小幅升值10个基点，但开盘后连续跌破6.15、6.16、6.17、6.18数道关口，在11:00左右最低报6.1808，距离中间价的跌幅达到0.96%，离1%的跌停价格仅有一步之遥;随后即期汇率缓慢走高，收盘报6.1450。

바로 < p >

‘p ’은 중앙은행이 위안화 단변의 평가절상을 바꾸어 인한 평가를 현명하게 여기고 있다.

2011년 12월 이후, 필자는 중국이 위안화 단변의 평가절상을 전환할 예상을 여러 차례 경고했다.

그렇지 않으면 열전 대규모 유출할 때 중앙은행이 위안화 (a http: wwww.sjfzm.com /news /index _c.aast >를 유지하면 < a href = < www.sjfzm.com > 의 < news /news /news /news /index c.as > 의 환율 >을 확장하고 단일 평가할 정도까지 추진하면 중앙은행의 현금 지불이 부족하다.

달러화 환율 위기가 발생하면 인민폐가 폭등할 것이다.

바로 < p >

‘p ’은 얼마 전 2월 11일, 필자와 여운휘 씨가 글 ‘중국 최대경제금융안전도전 ’을 발표했다. 위안화 절상 환율 정책을 계속 계속하면 위험이 커질 것이라고 지적했다.

우리는 위안화 평가절상을 강행하는 전략을 포기하고 과거 1년 신흥 시장의 국가 화폐 평가 평가 폭을 참조하여 인민폐의 평가절하를 회피하지 않을 것을 건의했다.

바로 < p >

‘p ’은 현재 인민폐가 달러에 대해 이미 높은 평가를 받고 있으며, 2005년 7월 인민폐 대달러 단일 평가를 받은 이후 최대 상승폭이 36.5% 에 이르렀다.

이것은 대량의 국제 열전 투기를 끌어 중국, 부동산 거품, 동기 도시 집값이 3배 이상 상승했다.

바로 < p >

은 지난 3년 동안 신흥시장 국가화폐가 인도 루비, 브라질, 아르헨티나, 러시아 루프, 베트남 루프, 인도네시아 방패 등 화폐의 대부분이 달러를 10 ~30%로 평가했다. 이들 국가의 산업구조는 중국과 유사한 것으로, 이는 신흥시장에서 가장 큰 화폐를 받았다.

바로 < p >

'a href ='http:/(wwww.sjfzxm.com /news /index.as.aastp)'가 ``의 미트콤 `

부동 환율에서 한 통화는 또 다른 화폐에 대한 10 ∼ 30% 등락은 평상시이며, 마치 조류와 같이 경제체는 지나치게 흥분하거나 저조함에 이르지 않는다.

끔찍한 것은 중앙은행이 일단 충분한 달러화 현금이 부족하면, 출국 열기를 지불하면, 본화는 국제신용을 잃게 된다.

바로 < p >

‘p ’은 이 바둑에서 인민폐의 평가 절하의 속도가 국제 열전유출의 속도에 빠르다는 점이다.

이로써 퇴장의 열돈은 과거의 환율 투기 수익을 토할 수밖에 없었고, 인민폐가 환율 균형점에 급락한다면 국내 열돈이 퇴장할 동력을 잃게 될 것이며, 중국에서는 뜨거운 돈을 피하는 데 도움이 된다.

물론 중국의 현재 자본 항목은 아직 완전히 바꿀 수 없고, 필요한 조치를 취하여 열전 유출의 속도를 억제하는 것이 아니라 자본 항목이 환전될 수 있다.

바로 < p >

‘ p ’ 의 엉망인 국면이 아마도 중앙은행이 자발적으로 인민폐의 평가절상을 예상한 후, 열전은 공동으로 빠른 외류를 형성할 때 중앙은행이 다시 반복되며, 또 인민폐의 중간 가격을 다시 올리고, 심지어 인민폐를 주동적으로 팔아 인민폐를 유지하기 위해 중앙은행의 외환 현금을 더 빨리 사라지게 할 것이다.

바로 < p >

‘p > 의 간단한 의견은 시장의 위안화 평가절상이 예상되며 중앙은행은 시장에 순응해야 하는데, 심지어 인민폐 단일 변동 환율구간은 1% 로 확대된다.

바로 < p >